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螺纹钢陷入拉锯战

2011-01-07 11:12:55 作者:陈阁 来源:期货日报 浏览次数:0

沪钢主力1105合约在12月初迎来了一波低量上涨行情,22日冲高4831元/吨后便展开高位调整,但年末仍以四连阳在4814元/吨完美结束2010年。新年前几个交易日沪钢在4800一线上演拉锯战,笔者认为在多重因素作用下,春节前RB1105合约将陷入高位振荡行情。

第一,中国物流与采购联合会发布数据显示,2010年12月中国PMI为53.9%,在连续四个月上升后首度回落,环比回落1.3个百分点,笔者认为,货币政策回归稳健以及稳定物价等是主因。目前PMI继续保持在较高水平,显示出当前经济增长态势基本平稳,为钢价平稳运行奠定了基础。但是股市和期货市场在加息明朗后先涨后跌,并且大幅波动,一定程度上可见多头对年末市场信心不足。

第二,限产令逐渐淡出、季节性需求减弱、库存回升,钢价上行阻力有所加码。当前处于传统的消费淡季,市场整体需求将面临日益平淡的趋势。随着新年的到来,限电令将逐渐淡出,钢厂逐渐复产带来的产量反弹是必定的。同时,国庆后开始的“去库存化”也暂时告一段落,市场库存量将继续呈上升态势。据mysteel数据显示,截至12月31日,全国主要城市螺纹钢库存为441.279万吨,周环比增加10.14万吨,增幅为2.35%。

第三,原材料价格坚挺以及目前钢厂高出厂价,限制钢价下挫空间。2011年一季度铁矿石价格上涨已成定局,而截至2010年12月30日,品位63.5%印度粉矿价格月环比上涨7美元/吨至178美元/吨,此外焦炭也将呈现逐步上涨格局。从华东地区沙钢等钢厂出台的价格政策以平盘为主基调来看,钢厂价与期货价、现货价仍保持倒挂现象,显示钢厂对后市仍存谨慎。

第四,随着春节临近,现货价过高使得今年的“冬储效应”尚不明显,市场分歧加大。而沪钢出现远月合约对近月合约不合理贴水现象,不排除部分贸易商会在期货市场买入远月建立部分“虚拟冬储”,这些将会推动期价走高。

第五,技术形态上RB1105整体趋势仍向上,但短期布林通道上轨4855阻力较大,而下方中轨4735、下轨4680支撑明显。从指标来看,12月以来MACD量能柱一直紧邻0轴上下运行,短期呈绿色且日益缩短。短期沪钢进入箱体运行之中。

目前来看,在钢市喜忧共存的复杂状态下,沪钢上下两难,短期将保持高位振荡,调整幅度不会太大。但投资者应把握沪钢中期向上趋势,在振荡中寻找合理买入点才是上策。当前RB1110开始逐步增仓,且与RB1105之间的价差从之前的70左右增加到128元/吨,可关注卖RB1105和买RB1110的套利机会,目标在180元/吨。
 

上传:赵晶
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