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需求疲弱库存偏高 沪胶弱势难改

2012-08-31 11:21:01 作者:任建封 来源:中国证券报 浏览次数:0


近期在泰国政府否决新的150亿泰铢干预计划之后,胶价应声而落,重回弱势。但必须看到,产胶国的保价措施难有实效,需求疲弱和流通环节的高库存都将使胶价长期处于弱势。
 
国际橡胶(21450,-205.00,-0.95%)三方联合机构816日发布声明,宣布泰国、印尼、马来西亚三国政府将实施橡胶限制出口计划。在此计划框架下,三国将通过两个措施来减少共计45万吨的供应量。一是减少30万吨橡胶出口,二是翻新1.6万公顷胶园,进而减少15万吨的供应量。ITRC(泰国、印尼和马来西亚三国橡胶联盟)和监督委员会将检测上述方案的实施效果。在最新的橡胶限制出口30万吨的计划中,泰国将承担15万吨的减少份额,印尼为10万吨,马来西亚为5万吨。此外,泰国政府将对于同意砍伐胶树的胶农,将支付510美元/莱(合3187.5美元/公顷)的补贴。泰国政府决定自101日起,6个月内缩减橡胶出口10%
 
但是,对于三大产胶国以配额的方式限制出口,实际执行可行性不大。三个国家并没有形成像OPEC那样的寡头垄断组织,很难统一实行,即使实行了,今年本来就是个增产的年份,合计限制出口30万吨,占总出口量的4%左右,在需求疲软,本身供应过剩的时期,难以对价格产生有效的支撑。至于翻新胶园,2005-2011年,三国共翻新面积为73万公顷,平均每年翻新超过10万公顷,所以他们推出的所谓翻新1.6万公顷胶的措施应该只是正常计划的一部分。随着泰国政府否决另外支出150亿泰铢来干预橡胶市场的计划,东南亚三国的保价措施告一段落,有虎头蛇尾之嫌。
 
从需求端来看,7月份重卡市场销售38873辆,同比下降23.1%,累计同比下降19.6%7月份的重卡市场是2009-2012年这四年间同期最差的一个月份,其单月销量降到了4万辆以下,远低于20097月的53768辆、20107月的70184辆和20117月的50530辆。需求的疲弱最直接的反映是高企的库存。截至816日,青岛保税区橡胶库存较81日增加6000吨至24万吨。分品种来看,天胶增加3500吨;合成胶增加2500吨。近期可能迎来年度库存高峰。
 
需求不振,下游轮胎企业受到的冲击最大。以前企业遭受的危机更多的是来自于技术和资金方面,如今却是市场需求的萎缩和库存增加。由于国外市场需求下滑,客户往往会在诸如环保上、质量上提出了更为苛刻的要求,竞争对手还会在本地市场设置贸易壁垒,如欧盟出台了全新的轮胎标签法案,这将大幅提高出口欧盟的轮胎企业的安全环保压力。
 
此外,对美国轮胎市场来说,926日,输美轮胎“特保案”3年期限将满。就目前形势来看,“特保案”本身延期的可能性不是很大,但并不排除美国对中国输美轮胎出台其他变相保护措施的可能性。
 
市场需求锐减形成了买方市场,为了减少库存压力,降价成为了许多轮胎企业不得不使用的方法。近期邓禄普全钢胎降价幅度10%左右,固特异全钢胎部分降价,降价幅度在100-250/条不等。与年初相比,山东东营大王镇轮胎企业半钢轮胎普遍降价两至三成。而轮胎行业本就利润率微薄,降价潮的来临将使轮胎行业更加步履维艰。中国橡胶工业协会轮胎分会公布的统计数据显示,2012年上半年,轮胎行业整体利润率为4.46%。这意味着,在降价潮后轮胎行业将有大量企业开始出现亏损。
上传:杨建君
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