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技术分析方法的应用与市场分析环境

2008-10-06 13:25:04 作者:覃必成 来源:山西三立期货 浏览次数:0

技术分析方法的应用与市场分析环境

2008-9-24

    市场技术分析理论学派在长期的分析研究中,建立了数以百计的技术分析方法。然而,在技术分析方法应用中,人们常遇到一些困惑。例如,某种技术分析方法在其应用过程中,常出现应用效果有时好有时差的现象。对于初学者来说,往往应用效果好时不知其所以然,效果不好时也不知其所以然,甚至对技术分析方法的有效性产生怀疑。

    事实上,每一种技术分析方法都建立在一定的预测模型基础上,而且这些具体的预测模型一般只适合于某些“市场分析场合”中应用,而对另一些“市场分析场合”没有应用效果或效果很差,这就是问题的关键。

    笔者从建立市场分析环境概念入手,同时将常用技术分析方法与市场分析环境相联系,以寻找一种有效应用技术分析方法的思路。

    一、市场分析环境概念

    市场分析环境是指影响技术分析方法应用效果的各种市场价格形态及其强弱状态的总和。以一定市场价格形态及其强弱状态来表征的各类市场分析环境,在价格图表中可以被清晰地记录、显示和辩别。

    由于受各种各样因素的影响,市场价格以不同形态和不同强弱状态发展。对应地,在市场分析实践中,技术分析的先师们也创造出各种各样不同的分析方法来分析和预测市场。所以没有万能的和一劳永逸的技术分析方法。

    一种技术分析方法可能只适合在一定的市场分析环境中应用,而对于另一种市场分析环境可能就不适合了。比如,移动平均线分析方法适合于有良好价格趋势的市场分析环境中应用,而对于振荡市、盘整市这样的市场分析环境,基本没有应用价值。又比如,常用的摆动指标KD(随机指标)很适合于盘整市和振荡市中应用,而在有趋势的市场中,它的应用效果就很差。

    毫无疑问,市场价格的运行形态和强弱程度,对市场分析方法应用的影响是客观存在的,应该针对市场分析环境类型,选用适合的技术分析方法。

    二、市场分析环境分类方案及分类依据

    市场分析环境可以用一些明显的判别标准区分出若干类型,市场分析环境分类有利于研究某一种技术分析方法与不同市场分析环境中的应用效果,使市场分析者在技术分析方法的应用中,合理选用分析方法,做到有的放矢。

    (一)分类方案

    按照市场价格的图表形态和价格运动的强弱状态,可将市场分析环境划分为两个大类、六小类、六亚类。

    表一:市场分析环境分类表


    (二)分类依据及判别标准

    市场分析环境的分类是一件很复杂的事情,因为不同市场分析环境类别之间往往存在逐渐过渡现象,界限不明显。本文提出的分类依据及判别标准是初步的,仅供讨论和参考,有待于在实践中进一步总结和完善。

    本文采用的分类依据主要包括移动平均线组合特征、价格通道的角度特征和价格波动的相对幅度等三类依据。

    而市场分析环境类型的判别标准则根据各类分类依据的不同组合状态确定,详看表二。

    需要指出的问题:

    1.表二中的市场分析环境类型判别标准来自经验总结,其代表性和实用性需要在实践中进一步检验。

    2.表中使用的均线组合是5日、10日、20日三线组合,仅仅是一种方法引导,并非要求在应用中固定不变。例如,有的商品和股票可能5日、10日、20日三线组合没有5日、10日、30日三线组合代表性好,在使用中可以采用后者。又如,如果研究的时间跨度较长,使用周线或月线图表来研究,则均线组合应使用5周、10周、20周或5月、10月、20月三线组合。同理,如果用小时线、分钟线图表来研究,均线组合就应该使用5小时、10小时、20小时和5分钟、10分钟、20分钟的三线组合。

    3.价格通道角度的划分也不可一成不变,也可以根据不同品种、不同市场特点和不同经验做微调。

    表二:市场分析环境类别与判别标准对照表



    三、常用技术分析方法与市场环境的关系

    毋庸置疑,某种分析方法只适用于某些市场环境类型,而对于另外一些市场环境类型不适用。如果能确定市场分析环境类型,并且选用了适用的分析方法,那么市场分析工作就可能收到事半功倍的效果。下面根据经验,给出常用技术分析方法的应用与市场分析环境的关系对照表。

    表三:常用分析方法与市场分析环境适应关系表


    需要指出的是,表三只是定性地列出常用技术分析方法与市场分析环境的一般适应关系。由于市场分析环境间存在过渡类型,而且市场强弱的划分也不可能绝对化,所以投资者在应用时要从实际出发,辩证应用。

    四、市场分析环境的相互包容性

    市场分析环境主要以有无趋势和趋势的强弱来划分,没有涉及市场趋势的时间和规模。在市场价格运行中,随分析时间跨度不同,价格形态展现的市场趋势具有不同级别或规模,所以市场分析环境存在有趋势类与无趋势类环境相互包容的性质;包容的特点是,有趋势环境包容次级无趋势环境,无趋势环境包容次级有趋势环境,即大级别有趋势环境包容低一级无趋势环境,大级别无趋势环境包容低一级有趋势环境。

    (一)大级别有趋势环境包容次级无趋势环境

    图一是连豆901合约的一段周线走势图,显示完整的一段上涨趋势市场,其中包容一段次级无趋势市场——图中的A矩形区。


    图二是30分钟K线图展示的图一A区无趋势市场特征。


    (二)大级别无趋势环境包容次级有趋势环境

    图三是连豆901合约的一段周线走势图,显示市场为无趋势的大幅波动市场,它包容了次级有趋势市场——图中的B区。


    图四是用小时线显示图三B区次级有趋势市场的特征。


    五、总结

    本文通过建立市场分析环境概念,探讨市场分析环境的分类方案及分类标准;在此基础上,将常用技术分析方法与市场分析环境相联系,提出了有效应用技术分析方法的一种新思路。

    这一思路的核新内容是:一种技术分析方法可能适用于一定的市场分析环境,而对于另一种市场分析环境可能不适用。分析者在应用技术分析方法之前,应先判断分析目标的市场分析环境,然后有的放失地选用合适的技术分析方法。

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