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棉市观察--2014.11.25

2014-11-25 17:33:19 作者:任新普 来源: 浏览次数:0

“羌笛何须怨杨柳, 春风不度玉门关”。

昨日国际棉市低沉依旧,ICE棉指、主力皆小跌,无为国内棉花期、现货市场摇旗呐喊之象。今日国内现货市场仍显静淡,大厂采购继续降价至13000元/吨。然平地起惊雷,震晕一众人。国内期市早盘略低开之后,一路高歌猛进,至收盘,01、05皆涨200点之上,颇有些鲤鱼打挺,将跳龙门气势。洒家不仅要问,这风要转向?这雾可要变频?

十年一轮回,低价今又来。我们回顾国内棉价自2011年2月33000下跌以来,棉价几乎只跌不涨,有去无回地到了今天的现货13000、期货12320,跌幅已达62.67%。当大厂叫价13000采购时,我们仿佛听到了10年前(2004年)的棉价。我们想,世事轮回必有定数,这跌却有道理。然而,物极必反,相反理论,触景生情,我们反推,今日国内如此大之M2怎会出现如此之低的棉价?今日偌大之纺织GDP怎会导出这样的价格?是这世界变化快,还是我们不明白?由此,投资者基于此考,退场深思,也就不很奇怪了。

供需格局未变。不管是全球的2460,还是中国的1200;不管是全球需求的2478还是中国的816,我们都无法避开摆在那儿的崎高的库存消费比。至于中国的抛储与否,我们可以展开无数条思路,想象她抛与不抛,但跳边站队选择下,你只能选择一边。从国储部门和政府部门的角度考虑,到了明年四月你不抛只屯,是懒政还是不作为?是保护上游还是抑制下游?这棉花垛在库里能孵出小鸡还是能像房地产一样坐地升值?

转折信号未现,何期反弹高度。从我们向部分纺织企业调查得到的当前需要细究的棉花价格转势信号指标--下游棉纺生产订单和纱价情况看,二者皆现悲观。因原料高价导致的订单竞争力减弱现象继续存在;因下游订单不足导致的棉纱落价已经不是一日之象。进口纱干扰、纺织淡季气氛,关店、停产不一论足。只有降息、只有短期疆棉内运瓶颈和已经消化的年度减产就能将价格拉上去?确牵强。另外,看看今天持仓结构变化,那顺溜溜出场的空头,还有不知是顺溜还是不顺溜出场的多头,靠这些拉价格,高度能有多大?

逻辑要厘清,操作是细活。应该看到,即使未来主趋势不变,依然下跌,也要看到,具体操作方式、操作细节与主趋势判断之间并非呈现高度正相关。更何况,兵家事,总反复。没有只跌不涨市,也没有不败红花日日开。赚钱有主见,策略是兵器。既看千里远,勿忘眼前忧。这是期盼,也是追求。

  (以上观点仅供参考不做入市依据)

上传:任新普
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