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2015年8月永安期货铁矿石高端闭门会议简报

2015-08-21 13:39:17 作者: 来源: 浏览次数:0

2015年8月19日,永安期货在杭州和达希尔顿逸林酒店召开铁矿石高端闭门会议。

参加会议的有永安国富、弈慧投资、弘则弥道投资、亮点基金、热联中邦、日照钢铁、沙钢集团、港富集团、莱钢永锋、山西建邦、山东华信、象屿股份、冀东物贸、浙江物产、嘉吉、FMG、Royhill等20余家投资及产业领域的代表企业。

会议由永安期货研究院院长张逸尘先生主持,议程按照主办方致辞、主题演讲、现场讨论交流三个环节展开。

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铁矿石高端闭门会议现场

首先,永安期货副总经理石春生先生对各位参会企业的到来表示热烈欢迎,并介绍永安期货及品种委员会情况。石总提到,永安目前逐渐发展形成传统经纪业务、风险管理、资本管理三条主线齐头并进的格局,并在大家支持下取得一定的成绩,公司近期发行了次级债,为以后与基金银行的合作奠定良好基础,9月份左右公司有望在新三板挂牌,这将使得公司资管在整个资本金方面得到加强;永安在2009年螺纹钢期货上市后就成立钢材品种委员会,后续又相继成立7个专业委员会,近几年在此基础上又发展了多个子委员会,黑色委员会下目前已成立4个子委员会,旨在给我们的核心客户提供第一手的基本面信息及数据,使我们更前瞻性地了解行业变化。

然后,弘则弥道上海投资咨询有限公司创始人王沛先生发表题为《2015-2016年全球经济再平衡及资产再配置》的主题演讲,王总从经济周期、美元、股市、汇率及商品等多方面来进行分享,主要观点汇总如下:

  • 周期:三季度末四季度初可能是全球经济阶段性的拐点,债券投资者逐渐开始交易四季度全球宏观的拐点;宽松货币政策能够最终对实体经济产生正向传导作用,周期在15个月左右,三季度到四季度全球实体经济或开始逐渐受到货币政策刺激所带来的效果。
  • 美元:美元可能已在今年上半年形成阶段性的顶部,而不是伴随美国经济的复苏进一步走强;加息对美元影响在减弱,未来关系更大的是美国加息的节奏;美国持续加息导致美元快速持续上涨的逻辑或已走完,美元对商品控制作用在减少。
  • 股市:去年三季度至今的牛市已经结束,短期看不到新一轮牛市启动的基础和逻辑;从方向来讲,股市下行空间远高于上行空间。
  • 汇率:以最小的阻力完成人民币一次性贬值之后,配合市场周期的力量,会很快让人民币稳定在当前位置,把更多贬值预期给打掉,为后期升值做准备。
  • 商品:实体经济的调整过程没有结束,四季度应该会比三季度出现阶段性反弹,高度关注9-11月,很多商品价格可能会走出一个相对重要的底部曲线;除政府产业政策外,房地产及货币政策至少没有年初那么负面的状态,8月份可能是最差一个月,全年经济或呈尾部略微上翘的L型。

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永安国富董事长肖国平先生发言

最后,张逸尘院长主持各嘉宾进行热烈讨论,主要从宏观、供需、利润及价格四方面进行探讨。

  • 宏观及大类资产配置

关于美元:与会嘉宾多数认为美元短期调整后中长期有望继续走强,少数嘉宾对美元在未来的中期或者一段时间之内走势维持谨慎态度,个别认为看好美元类似看好股票中的蓝筹股,风险相对其他小国家要小。

关于改革:多数嘉宾对于国企改革并不看好,国企改革本身盘子很大,估值又高,并非好资产。

关于经济:多数认为经济确实很差,投资、出口、消费都缺乏亮点。

关于商品:多数嘉宾对商品走势仍维持偏空观点,但同时认为下方空间也比较有限;部分认为经济很差的情况下,做空并不是很合适,很多品种已经体现自身价格,可以从其他细微的地方找投资机会,在转型中寻找结构性机会;个别嘉宾认为,如果无法预测做空时间还有多久,那就让应继续做空,只需谨慎一点考虑,控制仓位控制量,等到真正基本面好转做多也还来得及。

  • 下半年黑色走势判断

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FMG代表庄彬俊先生发言

对于黑色下半年走势,除两外矿山企业代表外,其余嘉宾多维持偏空观点。矿山代表表示,他们仍长期看好中国经济,下半年应该好于上半年,50美金往下很难,等待更低成本的矿山放量的过程,在这个新的阶段到来之前,市场应该是非常平稳的。同时提到,FMG二季度离岸现金成本18美元/湿吨,到岸现金成本25美元/湿吨,全现金成本31美元/湿吨,折合干基为34美元,折合62%品味为39美元,普氏指数在39元以上是盈利的。

与矿山截然不同,国内投资公司及产业多维持悲观心态。多数认为下半年需求还是偏弱的,黑色整体重心肯定往下再移一些,但长期下跌以后处在底部位置,继续像去年一样直接空很难,要根据不同市场状况衍生不同的市场形态,且更愿意在铁矿石找寻做多的机会,成材相对比较悲观,钢厂利润要继续压缩,短期可能小幅震荡,长期来讲还是偏空观点。

  • 钢厂利润及产能退出

与会嘉宾一致认为,去产能周期下钢厂很难维持较大利润,个别甚至认为钢厂应该出现深度亏损,从而倒逼钢厂去产能;但各位嘉宾同时也都认为,去产能是一个漫长而艰难的过程,来自地方财政、就业等各方面的压力均会阻碍钢厂去产能的进程;部分钢厂提到,钢厂对于成本的考核,首先是看现金流,其次是还贷,最后才是盈亏;个别嘉宾认为,未来几乎看不到大量的钢厂死亡,因为从欧美钢材企业的情况来看,钢厂产能利用率在70%-80%,这是一个正常现象,现在中国粗钢产能10亿吨,按70%到80%的比率来算,也还比较合适。

  • 钢厂价格预测

多数嘉宾认为,当前至年底铁矿石普氏价格指数将维持在45-60美元/吨区间波动,部分嘉宾认为波动区间在50-60美元/吨,个别嘉宾认为高点有望达到65-70美元。

2015年8月21日   

永安期货矿石委员会

 

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