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20170509永安行情分析要点

2017-05-09 09:16:14 作者: 来源: 浏览次数:0

宏  观
1、央行旗下《金融时报》:可以预见,各类跨市场业务、交叉型金融业务将是下一步需要重点规范的监管对象。市场各方要充分把握好短期阵痛与长期健康发展的关系,勿以眼前的市场小幅波动而危言耸听,扰动有关方面加强监管、温和去杠杆的决心。
2、上证报:今年银监会监管的核心是以银行同业资产和负债为核心的非标投融资,无论是资金成本,还是资金投放规模,新一轮金融收紧周期又到了。这是判定楼市处在顶部繁荣的最可靠依据。
3、上证报:对于重资产属性较强的保险业来说,资产负债管理、风险控制能力是决定命运的关键准绳。目前,监管部门的集中整治路线图已经规划出炉,细至对股东、股权、资本金的穿透性审查。
4、银监会:发布《商业银行押品管理指引》,明确将押品管理纳入全面风险管理体系。商业银行应审慎确定各类押品的抵质押率上限,并根据经济周期、风险状况和市场环境及时调整。
5(海通)《等待也是种策略》核心结论:①倒春寒至今虽然指数跌幅不大,但个股跌幅中位数已达11%,震荡市的回撤幅度已可观。从监管窗口期及情绪指标看,仍需时间消化。②市场可能进入低波动的磨底期,这个时期个股会分化,龙头公司估值和盈利匹配度更好,而且往往孕育未来领涨行业。③短期保持耐心,等待也是种策略,中期坚定信心,盈利改善是核心。继续持有绩优龙头股,下半年看好金融。

有  色
1、5月8日,SMM统计国内电解铝现货库存,上海地区25.7万吨,无锡44.2万吨,杭州7.9万吨,巩义7.5万吨,南海36.2万吨,五地库存合计121.5万吨,环比上周四减少1.1万吨。
2、沪铜合约价差上正向结构保持,上海电解铜现货报升水40元/吨-升水90元/吨,升水保持,上周上海期货交易所库存大幅下降14,130吨至215,231吨。LME铜现货相对于三月合约贴水22.00美元/吨,贴水缩窄,合约价差上为正向结构,LME市场的精炼铜库存大幅增加36,800吨至354,650吨,一周时间大幅增加近10万吨。进口盈亏上,现货进口小幅亏损43元/吨,现货沪伦比值为8.17,现货沪伦比值稳定。
3、沪铝合约价差上保持小幅正向结构,上期所库存上周继续增12,327吨至403,905吨,现货报贴水20元/吨-贴水10元/吨,贴水继续缩窄,LME铝正向结构保持,现货贴水7.25美元/吨,贴水保持;沪锌合约价差上为小幅反向结构,现货升水350元/吨-升水450元/吨,升水继续扩大,目前现货对近月升水处于较高位置,上期所库存增加4,905吨至119,945吨,LME锌月间价差上保持反向结构,LME锌现货升水0.50美元/吨,贴水变为升水;沪镍合约价差上正向结构稳定,上周上期所库存下降357吨至83,977吨,近期上海和LME交易所库存略有下降,LME镍合约价差上正向结构保持,LME镍贴水32.50美元/吨,贴水大幅缩窄。
4、沪铜持仓方面,铜多头国君减仓,空头稳定;沪铝持仓方面,多头国信、永安增仓,空头华泰增仓、国信减仓;沪锌持仓方面,多头和空头稳定;沪镍持仓方面,多头中信建投增仓,空头稳定。

钢  材
1、现货:昨唐山普方坯稳至2920元;周末钢坯拉涨,螺纹部分地区上涨,周一持稳为主,总体较上周五拉涨,杭州3380(+50),北京3400(+50),广州3670(0),沈阳3410(+40);热卷较上周五反弹,上海2990(+40),天津3000(+50),乐从3150(+150)。
2、利润:螺纹10月盘面466,热卷10月盘面261,螺纹现货毛利599,热卷毛利-43。
3、总结:期现货震荡反复,基差再次拉大,螺纹钢坯利润高位,热卷利润较差,高炉开工逐步下降,终端需求由旺转淡,供需进入双降过程,整体趋势性较前期转弱,前期中上游去库存至低位,价格下跌后仍会有阶段性补库需求释放,价格上涨后继续高利润高供给的做空力量会介入,整体行情进入震荡期。

矿  石
1、现货:国产矿稳中有降,华北走弱,唐山66%干基含税现金出厂630-640元/吨;港口矿涨跌互现,普氏60.95美元跌0.45美元。
2、利润:矿石进口利润-57,高低品价差125。
3、总结:普氏再次靠近60美金,港口价格接近前低,盘面贴水较小,发货维持高位,国产矿开工也在高位,港口库存继续回升,供给端压力较大,钢厂利润较好开工也处高位,但因高库存加之资金压力对于矿石仍以随用随采为主,矿石整体压力仍大,节奏关注阶段性补库下的现货企稳情况。

焦煤焦炭
现货成交:国内炼焦煤市场稳中偏弱。今日云南楚雄炼焦煤价格降50元/吨。煤矿方面焦煤供应略显宽松,发货积极性较高;国内焦炭现货市场弱稳运行,整体成交良好,西北地区部分焦企再降50;华北、华东焦企仍保持较大力度限产,有一定挺价心态。
利润:吨精煤利润200~400元左右,吨焦炭利润200元。
基差:澳洲二线焦煤170美元左右,折盘面1373;内煤折仓单价格1300左右,蒙煤1300元,前期有便宜仓单,最低价格在1250左右;焦炭出口价297美元,折盘面1990元,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1830元左右,主流价格在1900元左右。
开工:截至4月28日,产能小于100万吨的焦化企业开工率72.01%,较上周下降2.68个百分点,产能介于100万吨到200吨之间的焦化企业开工率77.46%,较上周上升3.79个百分点,产能大于200万吨焦化企业开工率80.34%,较上周下降1.35个百分点。
库存:炼焦煤中游库存降49.47万吨,目前库存311.57万吨,炼焦煤下游库存降19.78万吨,目前库存829.16万吨;焦炭上游库存升0.18万吨,目前库存1.63万吨,焦炭中游库存降大降37.5万吨,目前库存197万吨,钢厂库存可用天数9.5天,较上周上升0.5天。
总结:钢材需求淡季,钢厂步入减产周期,煤焦采购放缓;焦炭开工处于高位,供给压力逐步显现,库存面临乖点,现货开始下跌,焦炭驱动开始向下;环保检查短期内缓解炼焦煤库存压力,但大势不改,焦煤驱动转向下。目前焦煤焦炭盘面贴水较大,可等反弹开空。目前炼焦缓解利润较高,盘面利润同样较高,5月交割后可能面临回归,建议空9月盘面焦化利润。

能源化工
沥青:
现货市场变化:5月8日,现货市场方面沥青价格整体维稳。部分地区价格下调,炼厂销售及出货尚可,上游库存处于中等水平,下游需求仍一般。5月8日,上海石化沥青现货70#A级市场价格为2800.00元/吨,5月7日价格为2800.00元/吨,较5月7日下跌0元/吨。5月8日收盘沥青基差为344.00元/每吨,5月5日收盘价格基差为382.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日,持仓最多的净多头机构是银河期货,净多量为8359,较5月5日增加1592;净空头最多的机构是永安期货,净空量为29563,较5月5日减少2769。
开工率方面:5月4日,东北开工率为56%,较上周下降5%。华北山东地区开工率为51%,上涨7%;华南地区开工率为78%,较上周上涨8%;长三角地区开工率为50%,较上周上涨0%;西北地区开工率为70%,较上周变化0%。总体对国内26家主要沥青厂统计分析,截至5月4日国内沥青厂装置开工率57%,较上周上涨2个百分点。本周国内开工率小幅增加。
国内炼油厂盈亏方面:截止5月4日,国内沥青厂理论利润为392元/吨,盈利水平与上周(4月27日)上涨46元/吨。杜里原油均价43.64美元/桶,较上周下跌1.16美元/桶,炼油成本继续下滑,盈利上涨,柴油、非标油等下游产品市场需求低迷,部分价格小幅下跌,沥青价格暂稳定。盈利水平上涨46元/吨,至392元/吨。
进口沥青情况:新加坡沥青FOB价格持稳在280-290美元/吨,华南到岸价持稳在325-340美元/吨,完税价在2650-2800元/吨,华东到岸价持稳在345-360元/吨,完税价在2800-2950元/吨。韩国沥青FOB价格持稳在270-280美元/吨,华东到岸价持稳在295-320美元/吨,完税价在2550-2700元/吨。
库存方面:截止5月4日,本周长三角地区库存为36%,较上周上涨2%;西北地区库存为25%,较上周上涨1%;东北地区方面,东北炼厂库存35%,库存为下降1%;华北地区库存34%,下降4%。截至5月4日国内炼厂沥青总库存在37.4万吨左右,平均库存水平为34%,较上周基本持平。
PE市场:
现货市场变化:5月8日,PE现货市场价格涨跌互现,部分石化下调价格,商家多让利出货。终端询盘积极性不高,成交走量有限。华东地区价格变化:5月8日LLDPE余姚扬子石化7042膜料为9800元/吨,较5月5日变化0元/吨。5月8日LLDPE基差为1065.00元/每吨,5月5日收盘基差价格为1095.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日,持仓最多的净多头机构是中信期货,净多量是12855,较5月5增加1551;净空头最多的机构是浙商期货,净空量为16653,较5月5日增加1244。
国际价格:5月5日,国际PE市场收盘价格稳中走跌,其中LLDPE休斯顿FAS价格1124-1146美元/吨,较5月4日下降11美元/吨。
下游消费:受外围环境制约,国内PE市场价格跌势不断,终端成交无实质性进展。现货线性伴随农膜开工回落,严重拖累市场。贸易商出货不畅,下游需求疲软刚需采购居多,实际交投暂无较大改观。聚乙烯美金市场报价跌势为主导,实际成交气氛冷清。下游工厂对高价美金货源抵触情绪较重,低价还盘,交投僵持。
供应端:目前市场供应充足,多数东北亚终端用户4月货已备完,下游装置停车货源充足,目前终端用户乙烯库存较高,业者仍多以观望为主。部分装置检修已开启,除了减少了部分货源的供应外,对于整体市场刺激十分有限。
库存情况分析:本周PE社会库存总量小增,石化库存方面,华北及华东地区库存量有所下降,华南地区石化库存量微增。目前来看,石化企业库存压力有所缓解,贸易商方面合理控制库存。
亚洲乙烯方面:节后归来亚洲乙烯报盘维稳,由于区域内装置集中检修,供方并不急于降低报盘。因乙烯衍生品市场熊市氛围仍浓,终端用户都处于观望,商谈气氛清淡。乙烯现货供应依然有限,但由于PE市场疲弱,或将促使PE装置开工率下降,而乙烯现货量将因此增多。
PP市场:
现货市场变化:5月8日,PP现货市场价格延续小跌。石化出厂报价继续下调,成本支撑力度减弱;期货低位运行,挫伤市场热情;贸易商低报让利出货;下游谨慎采购,观望后市。5月8日华东地区价格变化:聚丙烯现货价T30S齐鲁石化维持在7750元/吨,5月5日价格为7750元/吨,下跌0元/吨。5月8日PP基差为180.00元/每吨,5月5日收盘价格基差为229.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日,持仓最多的净多头机构是中信期货,净多量为17934,较5月5日减少757;净空头最多的机构是浙商期货,净空头为10230,较5月5日减少18。
国际价格:5月5日,国际PP收盘价格下调,FAS休斯顿均聚PP报价为1091.00-1113.00美元/吨,下降0美元/吨。
下游市场方面:经销商对部分货多货源让利促成交,市场缺乏利好支撑,现货供应充足,工厂需求一般。订单尚可,但是利润情况一般。下游工厂谨慎观望,市场交投氛围清淡。
上游市场方面:国内丙烯市场价格呈上涨态势,成交好转,炼厂库存压力下降,出厂价格整体上调,聚丙烯粉料市场出货略有好转,对于丙烯拿货积极性有所回升,提振市场行情。
装置动态:本周聚丙烯装置损失产能较上周稍有增加。神华新疆PP装置(45万吨/年)4月27日起停车检修,计划检修一个月左右;河北海伟PP装置(30万吨/年)前期产拉丝T30S,4月24日停车检修,开车时间未定;中煤陕西榆林能源化工煤制烯烃项目位于榆横工业园区,一期包含60万吨/年的烯烃(30万吨/年乙烯、30万吨/年丙烯)。PP装置4月20日停车检修,计划检修1个月左右。经统计PP装置本周检修产能总计331万吨/年。
库存方面:节后下游库存有所消化,部分入市采购,装置检修增多偏低负荷运行下缓慢消化库存为主。炼厂库存压力下降,石化企业和港口库压力仍存,处于中位偏高的位置,贸易企业库存变动不大。
PVC市场:
现货市场变化:5月8日,国内PVC现货市场整体趋稳,市场利好因素减弱,厂家价格上升有困难,贸易商多看稳为主,心态谨慎。5月8日,华东地区上海地区电石法现货报价5630元/吨,5月5日报价为5630元/吨,上涨0元/吨。5月8日,PVC基差为205.00元/每吨,5月3日收盘价格基差为35.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日,持仓最多的净多头机构是永安期货,净多量为4600,较5月5日增加787;净空头最多的机构是东航期货,净空量为3485,较5月5日减少90。
下游需求方面:市场悲观气氛蔓延,低位货源比比皆是,下游接货积极性较差,且环保督察影响下游制品企业开工,需求进一步减少,市场出货压力不断增加。山东地区厂区均有库存的情况下,出货难度加大,在需求弱势的前提下厂家不得不多多让利出货,市场寻更低价位。其他地区成交重心都大跌,市场行情弱势难改,商家抛货意愿明显,终端需求量维持一般,实单实谈居多,需求持续疲软态势。
库存层面:整体市场供应充裕,部分厂家仍有库存压力,且贸易商货源也充裕,下游企业也有库存储备,出手采购的积极性不强。PVC现货库存较高,各地成交量偏低,PVC社会库存难消化,社会库存压力日益积累体现。西南地区虽库存压力不大,但新单成交稀少,下游拿货不佳,交投气氛表现弱势。西北地区供求基本面变化不大,去库存较慢,业者观望氛围较浓。
上游供给方面:个别厂家检修,但产量减少有限对市场支撑不足。资源供给依旧充裕。
原料电石方面,电石市场稳中有升,下游市场需求趋紧的情况有所好转,基本满足企业开工负荷需要。整体来看在环保、安全、成本等因素的多重影响下,当前电石市场多以持稳观望为主。
装置动态情况:宜宾天原38万吨/年PVC装置5月3日开始停工检修,时长4-6天;宁夏金昱元25日晚开始检修,未按原计划开工,开工时间待定;天津大沽70万吨/年的乙烯法装置4月28日开始减产,目前开工6成左右。
PTA市场:
现货市场变化:5月8日,PTA现货市场今日价格小幅下跌,美金市场维持稳定,气氛整体处于弱势,下游涤丝产销一般,需求平淡。5月8日华东现货价格为4635元/吨,5月5日现货价格为4725元/吨,华东市场价格下降90元/吨。5月8日,PTA收盘基差为-183.00元/每吨,5月5收盘价格基差为-63.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日,持仓最多的净多头机构是永安期货,净多量为68708,较5月5日增加3033;净空头最多的机构是国贸期货,净空量为187120,较5月5日减少3570。
上游PX市场情况:国际、国内PX供应面偏紧,装置检修渐多。PX成本端支撑显乏力,供应面偏紧,需求端一般,毛利下降,成本端疲软,PX市场向下整理。国内3月PX进口数量上涨,国内PX供应面偏紧,检修消息增多。PX毛利润与上周同期相比有所下跌,始终保持盈利态势,对PX市场有一定利好支撑作用。
下游需求层面:下游华东地区涤纶长丝市场小跌,上游原料反弹乏力,下游需求平淡,涤丝工厂让利促销,涤纶短纤市场微幅续跌,短纤工厂优惠促销,需求平淡,市场暂无重磅消息出现,下游买方按需采购,市场心态偏弱,对原料PTA需求小幅下跌。
库存方面:供需面整体较弱,供应面偏紧,库存累积35万吨左右,刚需消耗部分库存。
供给层面:本周国内PTA供应面偏紧,检修装置增多。逸盛宁波220万吨/年的4号装置计划5月中旬检修,检修10天左右;远东石化今年第二季度或将重启部分140万吨/年PTA装置,据悉远东石化已被华彬国际集团收购;宁波台化120万吨/年的PTA装置运行正常,计划5月8日左右开始检修2-3周左右;上海亚东石化70万吨/年PTA装置因碱洗4月28日停车检修,已于5月3日重启;宁波三菱60万吨/年PTA装置于4月30日停车,计划6月初重启。
进口:2017年3月,我国PTA累计进口量约2.81万吨,环比下跌7.08%,同比下跌46.75%。
成本方面:PX中石化结算价下跌,PTA生产成本下跌,受上下游双重拖累,本周PTA市场向下整理,华东市场价格下跌,下跌幅度未超过成本下跌幅度,PTA国内市场仍亏本运行,较上周亏损情况有所缓解。
甲醇市场:
现货市场变化:5月8日,我国国内甲醇现货市场价格整体延续下调,市场成交气氛仍一般,下游甲醛开工较低,观望为主。5月8日华东地区甲醇现货价格为2350元/吨,5月5日甲醇现货收盘价格为2460元/吨,下跌110元/吨。5月8日甲醇基差为102.00元/每吨,5月5日收盘价格基差为299.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日持仓最多的净多头机构是新湖期货,净多量为10550,较5月5日增加1773;净空头最多的机构是华泰期货,净空量为14733,较5月5日增加148。
国际市场价格:5月5日CFR中国甲醇266.00-268.00美元/吨,较上一交易日下降2美元/吨。
需求端:下游表现仍显一般,传统下游方面受环保影响;内地环保检查对甲醛等开工有所影响,醋酸、二甲醚等影响较小,传统下游多按需采购。
供给端:目前全国甲醇产能约7000万吨,总开工率为(按照各片区权重加权所得)65.33%,较上周增加7.10%。其中华东地区73.54%,较上周增加5.52%,华北地区甲醇开工53.51%,较上周持平;山东地区甲醇开工率84.26%;较上周增加34.68%;东北地区甲醇开工率29.46%,较上周持平;华中地区甲醇开工率50.83%,较上周增加3.91%;华南地区甲醇开工率85.34%,较上周持平;西南地区甲醇开工率41.95%,较上周增加7.46%;西北地区开工率为72.68%,较上周增加4.30%。
库存水平:本周华东港口库存约在43.77万吨,相对上周减少6.45万吨。浙江地区甲醇库存在13.70万吨,较上周下降2.60万吨。华南(不含福建)库存在9.45万吨,相对上周在增加1.35万吨,预计4月21日至4月底抵港进口船货数量在16.05万-17万吨(排除推迟到港的情况),其中江苏预估到港在9.25-10万吨,而浙江预估进口船货到港量在3.50万-4万吨,华南预估在3.30万-4.30万吨。
天然橡胶市场:
现货市场变化:5月8日天然橡胶国内现货市场价格整体涨跌互现,局部地区小幅上涨,其他地区下跌。国际市场下跌为主,下游需求一般。5月8日华东上海地区天然橡胶市场报价为12900元/吨,5月5日报价为12800元/吨,下降100元/吨。5月8日天然橡胶基差为-665.00元/每吨,5月5日收盘价格基差为-800.00元/吨。
期货持仓情况:5月8日持仓最多的净多头机构是招商期货,净多量为4093,较5月5日减少433;净空头最多的机构是华泰期货,净空量为9338,较5月5日减少80。
国际市场价格:5月8日,马来西亚20标胶CIF中国主港6/7月船期报盘跌5美元/吨在1550-1560美元/吨,市场稳中小落。
下游需求方面:环保力度加大,下游轮胎工厂开工率延续下滑态势,需求面依旧承压,需求不及预期。国内汽车轮胎开工率方面:4月21日半钢胎开工率68.12%,较上周下降1.53%;全钢胎开工率为66.17%,较上周下降1.37%。
供给端方面:2017年第一季度天胶产量249.9万吨,同比增长2%。尽管增幅偏小,但是天胶产量的增加是胶农对胶价复苏的积极响应;2017年第一季度,除泰国和马来西亚同比有所下滑外,其余大部分天胶主产国产量增加,其中越南天胶产量增长21.8%。云南、海南产区陆续开割,青岛保税区库存上升,越南等地区产量增加。五月产区开割增多,供给端压力增大。
库存方面:最新库存数据显示,青岛保税区橡胶总库存涨至24.98万吨,较4月中旬的22.01万吨增加2.97万吨,涨幅在13.49%。其中天胶19.04万吨,增加2.62万吨;合成橡胶5.5万吨,增加0.35万吨;复合胶维持0.44万吨。
进口情况:3月,中国天然橡胶(含乳胶、复合胶/混合胶、标准胶、烟片胶)进口量为53.28万吨,环比增32.76%,同比增26.95%。其中天然乳胶进口量5.52万吨,烟片胶进口量3.25万吨,标准胶进口量22.01万吨,复合胶进口量1.05万吨,混合胶进口量21.45万吨。整体来看,3月份各品种环比均呈增长态势,特别是乳胶和烟片胶表现明显。

油脂油料
1.截至2017年5月2日的一周,投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单47,667手,比上周的48,275手减少608手。
投机基金在CBOT豆粕期货以及期权部位持有净空单4943手,比上周增3137手。
投机基金在CBOT豆油期货以及期权部位持有净空单29388手,比上周减7626手。
2、棕油:进口亏。广东基差09+370。成交2100,库存58.9,仓单1183(+733)
3、豆油:进口亏损,一豆基差华东09+30,成交39700,库存124.195,仓单12100(+5020)
4、豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利,净利率亏损。基差报价华东09+40,成交25万吨。库存83.39(+13.4),仓单3650(+1800)
5、豆粕:
总结
关注USDA5月报告,17/18美豆库存市场预计5亿以上,报告前的预期数据利空。
美国反补贴反倾销政策市场预计6月和8月分别执行。
另外补贴政策和掺混义务政策没定论,需要关注。
生柴政策利多容易抬高油脂短期的价格的底部,国外强于国内反弹的力度需要关注市场情绪以及切实执行的程度。
关注美国农业部报告对新作的预估。中长期美豆本新年度供大于求的预期浓厚。美豆基金转空。
后期进入大豆种植生长期,价格主要受天气影响,难免因为天气不确定存在反弹,反弹强弱程度受天气影响。
国内豆粕库存继续增加。
6.油脂
总结:
关注5月11日周四的MPOB4月报告,市场对马棕4月产量的平均预估为环比+8.8%,出口预估增加3.2%,库存环比增加6%,报告前的预期数据看,利空幅度不算大。
美国反补贴反倾销政策市场预计6月和8月分别执行。
另外补贴政策和掺混义务政策没定论,需要关注。
生柴政策利多容易抬高豆类油脂短期的价格的底部,国外强于国内反弹的力度需要关注市场情绪以及切实执行的程度。
国内豆油库存继续大增,国内油脂库存压力在,基差弱,目前供需较为疲弱。
国内棕榈油近月库存压力没有快速出现。

豆  粕
价格:5月8日,沿海豆粕价格在2870-2950元/吨一线,较上周跌10-40元/吨,(其中天津2930,山东2870-2930,江苏2930,东莞2930-2940,广西地区2930-2940);菜粕,两广福建地区2420-2510。
成交:5月8日,豆粕25.58万吨,现货11.76吨,远期成交13.82万吨。上周五成交5.82万吨;菜粕,成交4800吨,上周五无成交。
持仓
DCE豆粕单边持仓1,377,532,-40,683手。
多头前20名持仓手839,343,-21,176手,多头前20名持仓集中度60.93%;
空头前20名持仓手1,106,384,-35,221,空头前20名持仓集中度为80.32%
5月8,注册仓单合计3650手。
基差报价(年后豆粕基差整体持续走低,江浙两广地区大量出现70元以下基差。基差持续走低说明油厂销售压力较大,但同时也缓解了期货盘面压力):
豆粕:两广地区基差较多,1709(40-150);江浙基差1709(30-100,46蛋白160/200);山东基差很少,1709(80/100);天津基差很少,1709(80/150);东北地区基差报价停止,一口价3160-3180元/吨,跌30元/吨。菜粕:两广基差1709(10/40);福建基差1709(60)。
基本面信息:1、CFTC持仓:截至2017年5月2日的一周,投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单47,667手,比上周的48,275手减少608手。2、巴西大豆销售进度落后:Safras&Mercado称,截至上周五,巴西大豆种植户仅销售了50%的2016/17年度大豆,去年同期为67%,五年均值为65%。3、厄尔尼诺:南非气象局称,厄尔尼诺现象可能在春季或夏季卷土重来,即9月到10月期间。4、播种进度:截至2017年5月7日当周,美国大豆种植率为14%,不及预估值16%,此前一周为10%,上年同期为21%,五年均值为17%。美国玉米种植率为47%,高于预估值44%,前一周为34%,上年同期为61%,五年均值为52%。
分析
1、美豆
5月10日即我国11日凌晨将公布新年度月度供需报告,但每年惯例是5月USDA供需均延续3月意向面积,历史趋势单产(根据天气预测可能会有所调整)。需要注意的是2016/17年度美豆出口持续旺盛,有望增加出口预估,从而导致美豆期末库存下调,从而下调下年度期初库存。目前市场关注雷亚尔是否能持续走软,巴西农户是否依旧惜售,如果巴西货币坚挺农户惜售,中国厂家有望在美国和阿根廷更多布局采购船期,这对豆价是种支撑,但是还够不成反转上涨的趋势。
2、豆粕
市场预期的天气因素一直未体现,外盘反弹和国内压榨利润不佳支撑盘面。波段内滚动式多单对待,现货可区间下沿点价,需要注意的是油脂的反弹,与油粕间此消彼长的关系。

玉  米
玉米市场:政策粮出库的火爆场面或将难以为继。与去年去库存的节奏相比,今年2012、2013、2014年的政策玉米处于同步出库的状态。虽然市面可流通粮源见底、但是今年出库压力明显大于去年,短期内供应压力或将持续增加。此外,进口谷物到港的增加,国内供应趋于宽松。玉米现货价格继续上涨或受到制压。
1、东北产区:港口价格有反弹,东北港口集港1590-1610元/吨;锦州集港1620元/吨,鲅鱼圈主流收购价格1590-1610元/吨、理论平舱1630-1650元/吨。深加工收购价格挂牌稳定,三等维持1440-1500元/吨之间。
2、华北产区:华北现货报价依旧坚挺,深加工报价区间1680-1790/吨。
3、南方销区:南方销区价格稳中有升,大型饲料企业以消化前期库存为主,小心饲料企业随采随用。报价区间1740-1750元/吨。截至2017.04.28,北方港口库存344万吨,周度下降32万吨;南方港口库存57.5万吨,周度上升7.5万吨。南北贸易理论利润处于亏损状态,进口亏损。
4、截止4月30日,东北三省一区累计收购玉米10190万吨。其中:内蒙古收购1562万吨、辽宁2325万吨、吉林2947万吨、黑龙江3357万吨。
5、玉米淀粉:现货价格周度弱势依旧,东北报价1950元/吨,华北现货价格2150元/吨上下。库存小幅上升/开机回升/利润亏损。东北实际现货成交或在1850元/吨上下。


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上传:许丽娜
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