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永安行情分析早会要点20171229

2017-12-29 10:11:45 作者: 来源: 浏览次数:0

(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)

 

 

1、据新华社报道,周三召开的中共中央政治局会议决定明年1月召开十九届二中全会,讨论研究修改宪法部分内容的建议。中国上一次修宪是在2004年。

2、美联储官员Rosengren警告,由低利率造成的金融稳定风险是未来一年需要全球监测的事情,“地缘政治风险”相比近几年更为严重。

3、新华社:1228日,中国召开中央农村工作会议。专家表示,明年农业供给侧改革仍会是农业工作的核心内容。而明年农村土地制度改革将进入收尾阶段,农村集体产权制度改革试点也将继续扩围,相关内容将成为关注重点。

4、财政部:支持打好防范化解重大风险攻坚战,重点是有效防控地方政府债务风险,坚决制止违法违规融资担保行为,严禁以政府投资基金、政府和社会资本合作(PPP)、政府购买服务等名义变相举债。

5、预计中国原油期货预计于118日上市。

6、中信明明《2018年货币政策大展望》2017年以来,在经济逐步复苏的背景下,全球主要经济体货币政策进一步转向,多数国家开启了退出危机后宽松货币政策的政策窗口,货币政策正常化进程持续推进。随着全球经济逐步进入复苏周期,货币政策正常化意味着其将退出对经济主导的角色。但在目前全球经济内生动力尚不充足的情况下,货币政策面临着一系列问题:(1)经济表现良好但通胀水平始终未见明显起色。(2)以房价为代表的全球资产价格高企而通胀水平较低。

对于中国未来货币政策,我们认为在保持稳健中性的货币政策取向下,放量和加价的“量价分离”的政策组合将得到延续,从量上看,央行将继续通过定向降准、公开市场投放、SLF等定向投放的方式进行数量供给,并加大对普惠金融的支持力度进行结构调控,保证经济稳步增长和经济韧性;价格方面,央行将根据实际情况渐进跟随美联储加息以维持中美利差、稳定汇率水平的有利条件,很有可能延续12月加息的步骤,加快加息节奏、缩小加息幅度,小步快走加息。此外,央行可能对存贷款基准利率进行非对称加息,即提高存款基准利率同时保持贷款基准利率处于当前水平。就债市而言,在跨年期间财政存款的释放下,短期利率或将引来小幅下行,我们认为10年国债收益率可能逐步回落到我们预测期间的下限3.8%附近。

 

 

【现货市场】

周四市场迎来久违的反弹,沪深两市双双回升,其中上证综盘中一度升至3300点之上,最终收盘涨0.63%3296.38点,深成指涨0.58%10974.01点,创业板指数跌0.01%1745.02点。板块方面,受到商品价格大涨影响,有色板块大幅上扬,紫金矿业、中孚实业及神火股份涨停,同时钢铁及煤炭等周期股也跟随上涨,西宁特钢涨停,韶钢松山及露天煤业等个股均表现不俗,同时白酒股受到茅台提价影响再度走强,贵州茅台大涨8%,沱牌舍得涨7%,此外券商股回升,中原证券涨停。概念方面,稀土永磁、小金属板块涨幅居前,盛和资源涨停,同时次新股继续反弹,另一方面,燃气板块走弱,通源石油、蓝焰控股等多只个股回落,此外芯片国产化板块继续走低,万盛股份及国民技术等多只个股持续下跌。

【期货市场】

期指各品种温和反弹,IF1801合约上涨上涨0.65%,收报4030点,升水11.1点,IH1801合约上涨0.55%,收报2866.6点,升水7.55点,IC1801合约上涨0.68%,收报6206点,贴水1.73点。

【市场要闻】

1、环境保护部宣传教育司巡视员刘友宾表示,下一步,环保部将持续实施大气污染防治行动,坚决打赢蓝天保卫战。一是继续认真落实《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,全力打赢蓝天保卫战第一仗。二是委托中国工程院对《大气污染防治行动计划》实施情况进行终期评估,总结经验,找准不足,提出对策。三是开展大气污染防治行动第二阶段指导性文件研究工作,明确打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。

2、贵州茅台早间公告,自2018年起适当上调茅台酒产品价格,平均上调幅度18%左右;预计2017年实现营业总收入600亿元以上,同比增长50%左右,利润总额同比增长58%左右;力争2018年度实现营业总收入增长10%以上。

3、两融余额3连增,创近一个月新高。截至1227日,A股融资融券余额为10280.38亿元,较前一交易日的10263.76亿元增加16.62亿元。

【观点】

周四市场温和反弹,个股普涨,指数分化现象减弱,但总体反弹力度有限,预计节前沪深两市仍以震荡偏空走势为主,建议前期IH空单继续持有。

 

 

1SMM12月电线电缆企业开工率85.30%,环比-1.67%,同比+7.27%。天津重污染天气黄色预警3天,铝压延加工业停产、镀锌企业限产约1/3SMM调研内蒙古东北部地区部分铅锌矿1月关停,3月恢复。部分南方镀锌企业因钢材供应问题,生产受限。华东某大型镍生铁工厂检修影响30%产能,该工厂11月镍生铁产量占全国镍生铁总产量约15%,占全国高镍生铁产量约25%

2、沪铜夜盘收盘(0.49%55840,正向,现货升贴(+75-250,库存(+0140211LME铜正向,现货升贴(+2.5-35.25,库存(+750202850;近月进口盈亏(+17-711,沪伦比(-0.047.74。进口TC+086CIF提单(+073

3、沪铝夜盘收盘(1.84%15200,正向,现货升贴(-15-355,库存(+0741324LME铝正向,现货升贴(+0.75-9.5,库存(-9251103500;近月进口盈亏(+61-3200,沪伦比(-0.16.74SMM七地库存(+1176.2;氧化铝(+02855

4、沪锌夜盘收盘(0.57%25695,反向,现货升贴(-10-35,库存(+070436LME锌反向,现货升贴(+1013,库存(-1750183525;近月进口盈亏(-24-1715,沪伦比(+0.097.87。进口TC+012.5;镀锌板价格(+05100

5、沪铅夜盘收盘(0.03%19225,反向,现货升贴(-40-90,库存(+044171LME铅正向,现货升贴(+3.5-7.5,库存(+500142250;沪伦比(+3.897.62。进口TC+02048v20Ah+0510

6、沪镍夜盘收盘(1.33%97270,正向,现货升贴(-670-430,库存(+040031LME镍正向,现货升贴(+6.5-55,库存(-1422370836;沪伦比(+0.158.07。不锈钢价格(-10015600

7、持仓方面,沪铜多头国贸、迈科加仓,空头国君加仓;沪铝多头建信加仓、中粮减仓,空头长江加仓、中信减仓;沪锌多头兴业、国贸加仓,空头永安加仓;沪铅多头海通加仓、中财减仓,空头上期加仓、中信减仓;沪镍多头永安、恒泰加仓,空头国君、建信加仓。

 

焦煤焦炭

现货成交:国内炼焦煤市场稳中有涨,河北邯郸地区炼焦煤价格上涨50/吨。需求方面,虽然部分地区环保有加剧趋势,但焦煤补库意愿较强,短期采购积极性不减;供应端煤矿销售压力明显缓解,近期部分低硫主焦资源仍较为紧张,结构性紧缺仍较为突出,低硫主焦成交价格仍有上涨趋势;国内焦炭市场现货价格维稳运行,焦企销售情况良好。山西为满足全省液化天然气需求,允许部分企业恢复满产,本次允许满产的共有9家焦企,目前日增产0.65万吨。因运输问题部分焦企焦炭滞留,库存稍有增加;下游钢厂库存维持正常水平,采购积极性有所下降;港口贸易商高位焦价成交困难,对后市不再看好,欲降价出货。

利润:吨精煤利润400元左右,吨焦炭利润400元。

价格:澳洲二线焦煤196.5美元,折盘面1506;内煤价格1400元,蒙煤1500元;焦炭出口价372元,折盘面2358,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2290元左右,主流价格2500元左右,港口报价2400,部分贸易商报价2350

开工:焦化企业平均产能利用率67.16%,周环比上升0.98个百分点。

库存:炼焦煤上游库存降31万吨,目前库存148.76万吨,炼焦煤中游库存降15.84万吨,目前库存187.1万吨,炼焦煤下游库存升38.18万吨,目前库存1607.76万吨;焦炭上游库存升1万吨,目前库存30.63万吨,焦炭中游库存升1.5万吨,目前库存189.5万吨,焦炭下游库存升1.77万吨,目前库存419.72万吨。

总结:目前,国有煤炭企业基本完成全年生产任务,且临近年底,后期将更加重视安保,炼焦煤供应将受到影响;短期内焦化厂补库炼焦煤,炼焦煤供应紧张,价格易涨难跌;炼焦利润较好,焦化企业增产动力较足,且焦炭供需并未出现严焦煤期货贴水幅度合理,但焦炭期货贴水幅度较大。受钢材价格大跌影响,焦煤焦炭盘面均出现较大回落,但焦煤现货目前看不到大幅下跌的基础,若盘面继续大幅下跌,将带来较好的买入机会。焦炭现货滞涨,但盘面已经反映大幅下跌预期,继续向下空间有限,但上涨缺乏驱动,建议观望。

 

能源化工

原油

美国原油期货周四微升,因美国炼厂的原油加工量增加。

纽约时间122814:30(北京时间12293:30)NYMEX2月原油期货收涨0.20美元,或0.34%,结算价报每桶59.84美元。布兰特原油期货收高0.28美元,或0.42%,结算价报每桶66.72美元。

美国能源资料协会(EIA)周四公布的数据显示,上周美国原油库存降幅超预期,炼厂产能利用率达到近二十年同期最高水平。

EIA数据显示,截至1222日当周,美国原油库存下降460万桶,分析师预估为减少400万桶。

当周炼厂原油加工量增加33.5万桶/日,产能利用率上升1.6个百分点至95.7%,为199812月以来同期最高水平。

EIA数据并显示,截至1222日当周,美国汽油库存增加59.1万桶,分析师预估则为增加130万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存当周增加110万桶,分析师预估为减少58.4万桶。

本周油价徘徊在2015年以来高位,本周美国原油期货突破每桶60美元大关,为2015年以来首次。

本月初布兰特油价跳升,因英国福尔蒂斯油管系统(FPS)因出现细微裂缝而关闭检修。该油管承担着北海近45万桶/日的原油运输工作。英国福尔蒂斯油管系统(FPS)的运营商英力士周四称,该管道将在新年前后恢复正常供油,略早于之前预期。英力士此前预计该管道将于1月初恢复正常运作。管道于1211日起关闭。

本周稍早,原油期货扬升,因供应利比亚最大油港的一条管道发生爆炸。利比亚国家石油公司表示,此次爆炸将导致利比亚原油产量损失至多10万桶/日。有报道称发生爆炸的输油管约一周即可修复。

油价近几个月已经大幅攀升,主要原因在于需求增加及OPEC和非OPEC产油国延长减产。地缘政治紧张局势升级和一系列供应受阻事件也提振油价。

 

橡胶市场:1、产业要闻:网上预约申请自愿换牌,北京新能源车专用号牌今日启用。

2、现货市场(天然橡胶):上海云南国营全乳胶(SCR5)现货报价12100/吨,日变化+200/吨;上海(含17%税)泰三烟片报价14700/吨;日变化-200/吨;上海(17%)越南3LSVR3L)报价12000/吨,日变化-100/吨。合成胶市场:顺丁、燕山BR9000现货报价11820/吨,日度变化0元。丁苯1502华东地区报价12600/,日度变化0/吨。

3、库存情况:上期所天然橡胶库存期货29.37万吨,日度增加1840吨;截止1215日,青岛保税区橡胶库存21.94万吨,较121日增幅0.66万吨。截止201711月,ANRPC成员国天然橡胶产量113.16万吨,需求量69.26万吨,当月结余43.9万吨。

4、基差方面:基差稳定,目前-2100/吨,日度变化-230/吨。

5、消费方面:截止1222日,全钢胎开工率68.05%。较1215日,周度上升0.07%,月度上升1.56%;半钢胎开工率67.72%,周度上升0.08%,月度下降1.96%

 

油脂油料

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收跌,因近期天气忧虑所刺激的上涨动能消散。CBOT大豆期货下跌1%,此前天气预报显示未来阿根廷主产区将出现降雨。降雨预报缓解了本周初对干热天气可能破坏该国大豆产量的担忧。

市场几乎没有新的供需基本面消息来指引投资者进行交易。美国农业部(USDA)周五将公布周度出口销售报告,因圣诞假期,该报告比往常推迟一天公布。

阿根廷港口及海事活动商会(PortandMaritimeActivitiesChamber)的主席GuillermoWade表示,阿根廷主要港口的谷物质检和压榨工人周四开始举行为期48小时的罢工活动,因在之前发生爆炸事故导致一名工人丧生后对安全问题表示担忧。中粮国际旗下位于阿根廷的一座谷物终端周三发生爆炸,导致一名工人死亡,数人受伤,并且对谷物船运活动造成影响。

棕油:进口微亏。广东基差05-120。库存58.83,成交0

豆油:进口亏损,一豆基差华东05-50,库存164.3,成交20800

豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利,净利率亏损。基差报价华东05+100。库存87.33+10.23)豆粕成交量有所减少,总量15.552万吨,现货成交2.702万吨,远月基差成交12.85万。相比之下,昨天成交25.96万吨。

菜油:基差广东05-200,成交2000

菜粕:基差广西05-40,成交0

豆粕

大商所公布20171229日(星期五)当晚不进行夜盘交易;201812日(星期二)所有合约集合竞价时间为08:55-09:0012日(星期二)当晚恢复夜盘交易。  

华尔街投行高盛集团(GoldmanSachs)称,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货在2018年将会走出波澜不惊的平稳行情。高盛集团预计未来十二个月里CBOT的大豆期货价格将稳定在每蒲式耳9.80美元左右。高盛集团指出,大豆相对玉米的比价将会出现变化,大豆/玉米比价将进入2.8倍的“新常态”,而历史上这一比例通常为2.5倍。并称,2017年农产品价格连续三年下跌,而且2018年将会连续第四年下跌。预计2018年投资农产品将亏损0.9%,延续了过去几年的亏损态势。

投机基金在美豆期货和期权头寸上转为净空。

国内豆粕库存继续增加。

11日起,中国将会降低进口美国大豆船货中所允许的杂质含量。中国加强质检标准的消息令市场担忧美豆出口需求下滑以及国内卸货进度。

国内油厂库存预计处于增加趋势,面临一定供应压力。关注后期下游春节备货情况。

本月全球菜籽、小麦的供应量大幅调高,供需状态环比宽松。全球小麦库存创历史新高。油料市场的整体压力环比增加。

目前全球大豆供需宽松,库存绝对位置高,库存消费比高,但是美豆种植利润不佳,因此目前维持区间震荡思路。

预计大豆物流环节顺畅下,12-1月国内豆粕供需预估状态不紧张。

预判1712-181月对美豆3月合约的较大的震荡区间范围设定为920-1090美分/蒲式耳,较窄的震荡区间设定为940-1050美分/蒲式耳。价格能否突破较窄的震荡区间主要需要天气和资金的指引。

预判1712-181月国内豆粕1805合约波动区间较大的波动区间2600-3050/吨,较窄的波动区间2700-2950/吨。

澳大利亚气象局预计20181季度为拉尼娜模型,因此重点关注南美天气以及巴西阿根廷产量预期和现实的差异对设定的上述较窄的区间上下沿的的测试。

操作思路:近期调整逢低买入,等待后期生长期的天气升水,具体价格能推多高由天气和市场情绪决定。或者等待生长期相对明朗之后沽空的思路。

豆油

连盘油脂反弹动力不足,买家入市积极性有所下降,豆油总体成交量因此降低,但部分价位相对低的油厂仍吸引一些采购。国内主要工厂散装豆油成交总量20800吨,相比之下,昨日成交39400吨。

需求启动,近期关注备货是否持续放量。

豆油库存环比微降。

豆油库存仍处历史高位,目前国内豆油库存压力较大,豆油基差弱。

虽然节日需求提振后期能消耗一些库存,但豆油近期库存庞大,市场预计2月份之前,豆油仍然有同期高库存的压力。

维持震荡思路对待,关注菜油的抛储进度以及市场情绪对豆油的影响,豆油高库存虽然环比微降,但压力仍在,菜油的供需结构较好,可以在菜油上多头配置,豆油阶段性作为对冲手段。

棕榈油:

市场预期马来西亚棕榈油后期12-1月份库存压力还会存在。

国内棕榈库存环比微降。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周四走低,因供应充裕打压市场人气。市场预计年底库存压力仍然大。

CIMB研究公司发布的初步预测显示,12月份棕榈油产量环比减少12%,因为降雨偏高导致油棕榈收获中断,同时也有季节因素。12月份的棕榈油出口将减少5%,因为需求疲软。12月底棕榈油库存将会环比增加8%,达到276万吨。近期毛棕榈油价格预计依然走势疲软。

12usda预计全球棕榈油17/18年库存消费比接近14/15年度的高点,库存创下10年以来的新高,印尼马来产量和库存创08年以来的新高。目前对棕油市场的预估数据看是较空的。

国内终端需求持续低迷。预计后期库存仍有压力,需求弱,基差弱。

目前维持震荡思路,棕榈油表现预计在油脂间是弱势的品种。从目前预估的供需数据看,棕榈品种间的弱势很可能是趋势性的,后期动态关注供需数据。

菜油

市场预计此轮菜油抛储预计能往市场投放大约30万吨的量。定向菜油也会逐渐流入市场。但是实际成交节奏以及量还需要关注。近期的油脂反弹,尚不确定油脂是否会自此开启反弹之路,关注菜油的抛储对市场交易情绪的影响。储备库存的不断释放,随着消化,预计菜油的长期供需结构会转好,短期菜油供应压力在。关注资金是否会提前交易预期,关注油脂间对冲机会。

我国政府重启临储菜油竞拍交易会,国家粮食局粮食交易中心于15日计划拍卖菜油5.72万吨,包括2011年贵州0.21万吨、2012年湖北0.03万吨贵州0.42万吨、2013年江苏0.5万吨安徽0.万吨5河南0.33万吨湖北2.1万吨湖南0.33万吨四川0.7万吨贵州0.6万吨。

【郑商所:调整菜油期货合约交易保证金标准、涨跌停板幅度和交易手续费标准】自201812日结算时起,菜油期货合约交易保证金标准由原比例调整至5%,涨跌停板幅度由原比例调整至4%。自201812日晚夜盘交易时起,菜油期货交易手续费标准由2.5/手调整为2/手。

短期菜油库存压力有所减少,继续关注菜油去库存情况。

本周华东菜油库存继续下滑,华南菜油库存继续下滑,总体下滑,菜油基差报价稳定,成交淡。

Usda将加拿大菜籽产量调增,对菜系环比压力上升。

目前豆棕油库存压力大,油脂整体供应压力大。

长期看菜油仍然是不断去库存的趋势,长期供需结构较好。

维持震荡思路,可以震荡回调的时候择机买入操作,豆油棕油作为阶段性作为对冲手段。

 

 

玉米市场:1、东北产区:港口价格运行偏弱,锦州新粮集港1745-1760/,较昨日降价5元。鲅鱼圈新粮集港1710-1800/吨。东北地区深加工收购价格个别降价,主流三等挂牌1590-1690/吨,一等粮源最高收购价格1680/吨。

2、华北产区:收购价格涨跌互现,报价区间1680-1810/吨。

3、南方销区:报价区间1900-1920/吨,降价10元。截止1222日,北方港口库存周度下降1万吨,为449万吨;南方港口库存69万吨,周度上升11.7万吨。

4、收购方面:截止第50周,企业到货量58.87万吨,较上周80.67万吨减少21.79万吨,降幅27.05%

5、玉米淀粉:山东地区玉米淀粉报价2350-2400/吨,;东北地区市场报价2200-2350/吨。2017年第51周天下粮仓数据显示:全国玉米淀粉周度库存周度下降7.07%,较第5050.95吨下降至47.35万吨。2017年第51周开机率82.62%,较第503.55下降0.93%。截止1228日,山东地区每吨盈利14.4元,河北地区每吨盈利66元,辽宁盈利35元,吉林亏损22元,黑龙江地区每吨盈利18.2元。

 

 

1.现货市场:昨日鸡蛋现货价格弱势下跌。芝华数据统计,1228日,大连报价4.04/斤(较前一日持平),德州4.2-0.05),馆陶4.24-0.09),浠水4.58-0.09),北京大洋路4.33(持平),广州4.7-0.12)。

2.期货市场:昨日1-5价差659-2),5-9价差-428+17)。

3.供应:芝华最新数据显示,11月在产蛋鸡存栏量11.32亿只,环比-2.34%(因新增量小于淘汰量),同比-10.93%;后备鸡存栏量2.62亿只,环比+8.16%(因育雏鸡补栏量及青年鸡存栏量均增加),同比+28.47%;因蛋鸡养殖利润维持高位,养殖户补栏意愿强烈,育雏鸡补栏量环比+7.68%,同比+43.63%;因9-10月份育雏鸡补栏量大幅增加,青年鸡存栏量环比+11.81%。蛋鸡鸡龄结构呈现老鸡减少的特点。11月蛋价小幅上涨,利润较好,集中大幅淘汰情况仍未出现,但受天气及环保因素影响,鸡蛋质量及产蛋率受影响,导致老鸡淘汰量增加。目前老鸡淘汰鸡鸡龄维持高位。

4.养殖利润:截至1222日,蛋鸡养殖利润57.24/羽(较上周+3%),主产区淘汰鸡平均价9.48/公斤(周比-3.5%),主产区蛋鸡苗平均价3.38/羽(周比+0.9%)。

5.贸易形势:收货正常,走货较慢,库存较少。

 

 

1ICE原糖期货周四收高,延续空头回补引发的升势。ICE3月原糖期货收高0.07美分,结算价报每磅15.00美分。

2、国内郑糖05合约周四出现反弹,收涨14点至5938/吨。夜盘再反弹8点至5946。周四持仓减8千余手。主力持仓上,主多中永安和华信合计增15百手,其余变化不大。主空中华泰增1千余手,兴证减1千余手。

3、现货:主产区现货报价继续下调。南宁中间商新糖报价6220-50)元/吨,南宁集团新糖报价6200-63200)元/吨,柳州中间商新糖报价6240-6300-20)元/吨。柳州集团报价6280-6320(新糖)(-20)元/吨。加工厂报价持稳。其中中粮(唐山)糖业有限公司“中糖”牌65300)元/吨。营口北方白砂糖新糖报价6750(0)/吨。日照凌云海凌雪牌一级白砂糖67000)元/吨。

4、资讯1)巴西特梅尔签署RenovaBio(国家生物燃料政策)法,预计2018年生效,2019年实施,或拯救本国蔗糖业。

2)菲律宾糖业管理局(SRA)表示,由于拉尼娜现象预计将持续至明年2月,该国2017/18榨季糖产量或将陡降,但食糖供给仍将充足。该国2016/17榨季原糖及精炼糖产量分别为250万吨和96万吨。

3)截至目前云南已有20家糖厂开榨,同比增加7家。

5、综述:原糖在低位受到空头回补支撑,出现反弹。只不过再次上涨后,上方的商业卖压也是比较重。目前基本面缺乏有效变动信息,或继续在13.5-15.5底部区间运行整理,关注基金持仓的进一步变动。

国内:广西糖网最近发布17/18榨季第四次估产报告,显示关系甘蔗的株高同比增加,田间锤度也改变了11月份同比偏低的情形,显示同比偏高,整体看,单产增加。随着供应逐渐上量,和消费疲软,现货价继续走低调整。只不过盘面上经过前期下跌之后,利空经过了释放。因此近期偏震荡为主,短期将考验靠近前低位的支撑。
上传:孙梅
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