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每日早报丨20180529

2018-05-29 13:07:25 作者: 来源: 浏览次数:0

宏  观

1、意大利总统邀请前IMF执行董事CarloCottarelli组建临时政府,民粹主义政党领导人则指责总统和欧盟阻挠他们上台执政,新的大选可能最早今秋举行。意大利政治乱局拖累该国股市抹去今年以来所有涨幅,10年期国债收益率飙升,欧元兑美元跌至六个多月最低。

2、《华尔街日报》引述未具名政府官员报道称,美国准备好对朝鲜采取一项重大制裁措施,但可能推迟实施,以避免干扰有关特朗普与金正恩峰会的微妙谈判。

3、沙特能源大臣:明年石油需求增幅可能会放缓,预计下半年可能增加石油供应。俄罗斯总统普京表示,油价每桶60美元完全适合俄罗斯,俄罗斯不希望油价大涨。俄罗斯能源部长:产量逐步复苏是要与OPEC讨论的关键问题。

4、海通《融资依旧偏紧,信用分化加剧—房地产行业债务及融资状况分析》一、高杠杆模式依旧,债务规模攀升。在去杠杆的背景下,多数行业的杠杆率都有不同程度的降低,而17年房地产行业整体负债率较16年反而增加了2.2个百分点,高杠杆模式依旧。二、融资:再融资整体收缩,结构分化明显。1)贷款:表外回表内,房产开发贷增速回升。在资金回表的背景下,银行表内信贷对房地产企业的总体融资支持会有所增加,但还是会受到资本金约束、行业政策和信用风险的影响,而且在结构上,大型优质房企才是能够获得信贷的主体,分化会比较明显。2)债券:监管尚未松绑,融资仍旧低迷。3)海外:发债规模快速增加,但目前能够在海外发债融资的企业多是大型龙头企业。4)非标:穿透和打破刚兑,地产非标融资规模趋降,融资成本抬升至近8%。5)资产证券化产品快速增加。主要参与机构以龙头房企为主。

三、房地产债投资价值怎么看?行业整体债务风险在增加。今年下半年地产债即将迎来债务到期高峰。企业分化加剧。龙头房企更有优势。个别房企信用违约概率增加。风险释放的顺序或是:“流动性差的小房企-风格激进的中型房企-管理不善的大中型房企”。


 

股 指

【现货市场】

周一上证综指收盘小跌0.2%报3135.08点,深成指涨0.17%报10465.54点,创业板指跌0.42%报1796.91点,失守1800点。板块方面,酒类个股全天大涨,古井贡酒、珠江啤酒、威龙股份、青青稞酒集体涨停,老白干酒、口子窖、重庆啤酒、青岛啤酒均涨超7%,同时医药板块午后再度冲高,方盛制药、易明医药等多只个股涨停,此外以猪产业为主的农业股表现不俗,罗牛山再次大涨,龙大肉食、顺鑫农业表现突出,家电及保险等权重股也走势不俗。概念方面,由于世界杯临近,相关概念股活跃,雷曼股份、粤传媒、莱茵体育涨停,而上周涨势突出的次新股及能化板块回调,亚普股份、仙鹤股份等多股跌停,军工板块亦集体杀跌。

【期货市场】

期指三个品种走势明显分化,其中IF1806合约上涨0.77%,收报3821.2点,贴水12.06点,IH1806合约上涨0.73%,收报2664点,贴水9.2点,IC1806合约下跌0.26%,收报5878.4点,贴水12.86点。

【市场要闻】

1、冶金工业规划研究院院长李新创表示,钢铁行业碳排放权交易配额方案正在研究制定中,继电力行业在2017年底率先纳入全国碳排放权交易市场后,钢铁行业碳交易市场也正处于推进的关键阶段。

2、两融余额止步4连增。截至5月25日,A股融资融券余额为9950.51亿元,较上日减少35.74亿元。

【观点】

周一市场呈现弱势震荡走势,短期看有延续这一情况的趋势。一方面,国内经济从近期公布的数据看,固定资产投资及房地产销售方面均有下行的迹象,另一方面,美联储6月加息逐步临近,对于市场资金面可能产生影响。短期看,期指经过连续下探有反弹需求,中长期可能仍将在3100-3250区间内震荡,同时IC走势或持续强于IH。


 

期  权

豆粕期权早评:

期权成交状况:上一交易日豆粕期权共成交70318手,较前一交易日减少500手;持仓总量497940手,较前一交易日减少1988手,主力合约成交量PCR为0.67,当日行权354手。

波动率分析:豆粕9月主力合约中,隐含波动率逐步回升,看涨隐含波动率维持在17.83%-41.82%之间,看跌期权隐含波动率维持在15.76%-28.88%,看涨与看跌隐含波动率均值分别为26.43%和10.65%。看跌期权隐含波动率呈现“中间低,两边高”的微笑结构,而看涨期权呈现“执行价格越高,隐含波动率越低”的左偏结构。

策略建议:标的资产近期呈反弹走势,下方空间有限,建议构建牛市价差策略或卖出看跌期权。

白糖期权早评

市场成交状况:上一交易日白糖期权共成交38558手,较前一交易增加14836手,持仓总量234102手,较上一交易日减少794手,主力合约成交量PCR为0.47,当日无行权。

波动率分析:白糖9月主力合约隐含波动率小幅上行,总体依然处于低位,看涨隐含波动率维持在11.79%-27.21%之间,认沽值域维持在11.6%-31.97%,二者均值分别为15.9%和17.1%。看涨看跌隐含波动率呈呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏结构。

策略建议:标的资产震荡下行,下方空间有限,建议短期内构建牛市价差组合,鉴于当前波动率较低,可逢低买入长期看涨期权。


 


 

有  色

1、韦丹塔希望重启旗下印度最大铜冶炼厂,并扩大其产能。5月28日,上期标准仓单交易平台正式上线,本次上线品种为铜和铝,铜标准仓单交易挂牌基准价为51350元/吨,铝为14725元/吨。4月,我国废铜进口量为18万吨,同比减少36.7%,环比减少19.27%;1—4月,废铜进口量累计74万吨,同比下降38.5%。俄铝要求俄罗斯政府购买其铝,且其首席执行官和七名董事已经辞职,试图寻求减免制裁。美国要求欧盟2018年输美铝制品总量比2017年减少10%。第一轮中央环保督察整改“回头看”将启动,江西再生铅冶炼厂面临停产,预计影响江西地区再生铅日产量1000吨。

2、沪铜夜盘收盘(-0.1%)51400,正向,现货升贴(+15)-55,库存(+0)268385;LME铜正向,现货升贴(+0)-19.75,库存(+0)293450;近月进口盈亏(-38)-201,沪伦比(+0)7.47。进口TC(+0)78.5;CIF提单(+0)77.5。

3、沪铝夜盘收盘(-0.14%)14770,正向,现货升贴(-10)-65,库存(+0)973712;LME铝反向,现货升贴(+0)-9.5,库存(-5050)1222850;近月进口盈亏(-175)-3231,沪伦比(+0.01)6.53。SMM七地库存(-6.6)205.2;氧化铝(+0)3065。

4、沪锌夜盘收盘(0.36%)23850,反向,现货升贴(+0)100,库存(+0)80410;LME锌反向,现货升贴(+0)-2,库存(+0)229150;近月进口盈亏(+62)-431,沪伦比(+0.03)7.82。进口TC(+0)25;镀锌板价格(+0)5070。

5、沪铅夜盘收盘(-0.13%)19775,反向,现货升贴(-20)390,库存(+0)12676;LME铅反向,现货升贴(+0)-10.75,库存(+0)133950;沪伦比(+0.01)8.11。

6、沪镍夜盘收盘(0.67%)110590,正向,现货升贴(+2295)600,库存(+0)32286;LME镍正向,现货升贴(+0)-56,库存(+0)296316;沪伦比(+0.07)7.48。不锈钢价格(+100)15500。

7.持仓方面,沪铜多头光大加仓、金瑞减仓、银河减仓,空头混沌减仓;沪铝多头先融加仓、国信减仓,空头迈科减仓、中信减仓;沪锌多头中粮加仓,空头华泰加仓、永安减仓;沪铅多头永安减仓,空头中信减仓;沪镍多头申万加仓、首创减仓,空头银河加仓、中粮减仓。


 

钢材矿石

钢材

1、现货:现货维持。唐山普方坯3610(-10);螺纹反弹,杭州3830(+30),北京3890(-10),广州4260(+20);热卷维持,上海4190(0),天津4100(0),乐从4310(0);冷轧微涨,上海4540(+10),天津4590(0),乐从4490(0)。全国钢材成交量195921吨(+17757)。

2、利润:盈利高位。津冀钢企即时不含税铁水成本2071,折合钢坯含税成本2699,普方坯盈利911(33.75%)。

3、供给:本周预计4座高炉复产,无计划检修高炉,净增日均铁水产能1.19万吨。环保组入驻两广地区,电弧炉企业提前停产。5月28日-6月30日对唐山丰润全区20家涉酸企业开展专项整治,全部断电停产,等待验收结果。

4、需求:美要求欧盟输美钢材制品同比减少10%。

5、库存:库存去化略超预期,关注厂库回升。螺纹社库565.88(-41.31),厂库214.01(+4.74);热卷社库200.81(-13.47),厂库93.18(-0.77)。

6、总结:期价反弹,基差403依然较大,短期重回震荡。但在利润高位下产量环比加大、梅雨季节临近需求环比下降等可能因素下,存在长期价格回调与利润缩减的压力。

矿石

1、现货:外矿下跌,废钢大跌。唐山66%干基含税现金出厂640(0),日照金布巴粉399(-3),日照PB粉449(0),62%普氏63.25(-0.5);张家港废钢含税2302(-44)。

2、需求:日耗上升,日均疏港量286.19(+2.69),钢厂日耗67.9(+3.65)

3、库存:库存维持高位,钢材有所补库,港口15889.44(+132.97),钢厂进口矿1948(+36),可用天数28(-1)。

4、总结:铁矿走势跟随钢材,金布巴粉基差-7,随着钢厂产量环比增加,螺矿比值7.87存在修复需求。


 

焦煤焦炭

现货成交:国内炼焦煤市场暂稳运行,炼焦煤出货情况佳,成交价与报价相差无几,大部分煤矿还在执行五月份的订单,六月份新订单价格或将小幅上涨,低硫煤更加强势;国内焦炭现货价格持稳运行,焦炭市场涨后回稳,市场累积上涨350元/吨。焦企心态略微缓和,看涨热情降低,后续提涨或有一定难度;目前各企业出货较为顺畅,下游钢厂需求较好,钢厂库存不高,短期有补库需要;港口方面焦炭库存高位,高价资源实际成交较少。

利润:吨精煤利润200~250元左右,吨焦炭利润300元左右。

价格:澳洲二线焦煤184.25美元,折盘面1378,内煤价格1250~1300元,蒙煤1470元;焦炭出口价337元,折盘面2070,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2050元左右,主流价格2100元左右。

开工:焦化企业平均产能利用率78.91%,周环比下降0.8个百分点。

库存:炼焦煤上游库存降2.38万吨,目前库存215.47万吨,炼焦煤中游库存增1万吨,目前库存242.9万吨,炼焦煤下游库存增10.02万吨,目前库存1449.59万吨;焦炭上游库存降11.35万吨,目前库存44.11万吨,焦炭中游库存增5.5万吨,目前库存386万吨,焦炭下游库存降10.86万吨,目前库存421.79万吨。

总结:钢材下游需求环比转弱,成交量明显回落,供需压力增大,焦煤焦炭估值压力显现。驱动方面,随着焦化企业利润的修复,焦炭库存大幅下降,但开工随即大幅上升并保持在较高位置,焦炭或仍有一定的惯性上涨空间,但上方空间有限,目前盘面贴水较为合理;炼焦煤供应端压力仍在,但短期内下游有补库需求,对价格有一定支撑。综合来看,焦煤焦炭估值压力将显现,后期承压较大,但目前驱动仍较强,对价格有一定支撑。


 

原  油

1、盘面综叙

美国一关键石油出口商的高层称,预计美国6月原油日出口量为230万桶,其中130万桶将被输往亚洲。美国原油料在未来几个月流入亚洲市场,这将导致俄罗斯和石油输出国组织(OPEC)产油国在亚洲所占的市场份额下降。

俄罗斯和沙特能源部长上周五表示,两国准备放宽减产举措以安抚消费者对充足供应的担忧。沙特阿拉伯和俄罗斯在讨论将石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国日产量提高约100万桶。沙特能源部长法力赫称,就算是放宽限产举措,也会逐步实施以免冲击市场。

俄罗斯总统普京计划在本届任期结束时不再担任总统。对于俄罗斯而言,60美元/桶的油价是合理的。未来的OPEC与非OPEC产油国合作协议取决于伊朗核协议的命运。高油价可能会给消费者带来问题。

OPEC和非OPEC产油国将于6月22-23日在维也纳举行会议,届时将做出最终的决定。市场预计中东需要更高的油价去平衡财政预算,退出减产意愿不强。俄罗斯有可能退出减产,关注俄罗斯的态度和市场预期。

2、数据跟踪  

盘面裂解价差:NYMEX(3:2:1)裂解价差24.16美元/桶;ICE(5:3:2)裂解价差为15.6美元/桶;

简单裂解价差:ICE粗柴油裂解利润14.67;NYMEX汽油裂解利润23.12,NYMEX燃油裂解利润为24.49

炼油毛利:美湾轻质为2.33,布伦特原油欧洲炼厂为-3.5,乌拉尔原油地中海炼厂为-0.44,迪拜油新加坡炼厂-1.09

Crudedifferential:WTM-WTC为-9.5,LLS-WTC为7.25,LLS-BRENT为-1.37,BFO-Brent为0.55,SC/DUBAI为6.24,SC/BRENT为6.16,SC/WTI为6.79

跨区价差:WTI-BRENT为-8.65,布伦特迪拜价差为3.28

月间价差:Brent主力和次月价差-0.06,WTI主力和次月价差0.07


 

天  胶

1、产业要闻:5月25日,工信部公示《关于2017年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况》,经过工信部审核,最终确认将发放的2016年和2017年新能源汽车企业应清算补贴资金总计约189.72亿元。

2、现货市场(天然橡胶):上海云南国营全乳胶(SCR5)现货报价11100元/吨,日变化-150元/吨;上海(含17%税)泰三烟片报价13650元/吨;日变化-250元/吨;上海(含17%税)越南3L(SVR3L)报价11300元/吨,日变化-250元/吨。合成胶市场:顺丁、燕山BR9000现货报价12644元/吨,日度变化0元。丁苯1502华东地区报价10833元/吨,日度变化0元/吨。

3、库存情况:上期所天然橡胶库存期货44.18万吨,日增加2380手;截止5月16日,青岛保税区橡胶库存17.24万吨,较5月4日下降1.10万吨。截止2018年3月,ANRPC成员国天然橡胶产量92.25万吨,需求量8.88万吨,当月结余73.70万吨。

4、基差方面:基差扩大,目前-720元/吨,日度变化+5元/吨。

5、消费方面:截止5月18日,全钢胎开工率78.54%。较5月11日,周度上升2.84%,月度增加5.18%;半钢胎开工率74.02%,周度增加9.22%,月度增加0.14%。


 

LLDPE、PP

行业新闻:大庆石化LLDPE新全密度装置(55万吨/年)一线转产2480,二线产7042,目前装置生产正常。独山子石化LLDPE新低压装置(30万吨/年)停车,计划后期转产N3000。扬子石化HDPE装置(27万吨/年)A线产5000S;B线产5305T;C线于25日开车产4902T。

期货市场:LL09收盘9175(-0.54%),持仓量445038(+2890),9-1价差50(-5);PP09收盘9066(-0.60%),持仓量413862(-10752),9-1价差26(-16)。

现货市场:LLDPE市场价,扬子石化10100(0),大庆石化报价9850(0),茂名石化8850(-50),粉料(吉林石化)9700(0);PP市场价,扬子石化9350(-50),茂名石化10300(+100),燕山石化10200(0),粉料(临沂)8875(-100)。

基差及收益率方面:LLDPE华东+925,9.16%,东北+575,5.90%,华南-325,-3.67%;PP华东+284,3.04%,华南+1234,11.98%,华北+1134,11.12%。L-PP价差275(0)。

利润方面:石脑油制法一体化装置吨LLDPE2999(+19),吨PP3200(+350);甲醇制法吨LLDPE795(+30),吨PP520(+30);进口利润吨LLDPE179(-8),吨PP-407(-9)。

石化库存:截至上周中,PE石化库存(华北、华东、华南部分企业)7.01万吨,周环比减少6.49%。上周PP社会库存(华东)减少3.40%。

持仓方面:LL09多头兴证、西南加仓;空头深圳瑞龙加仓,大地、一德减仓。PP09多头长江加仓近3000手,兴证加仓,海通大幅减仓7000余手;空头兴证加仓,海通减仓2000余手,南华、国泰君安减仓。


 

油脂油料

1、哈萨克斯坦副总理兼任农业部长UmirzakShukeyev和中国海关总署署长倪岳峰签订了对华出口菜籽粕的质检框架。

巴西全国卡车司机罢工活动缓慢结束,尽管达成了一项停止抗议行动的协议。许多高速公路上五天前设置的路障周五仍未拆除,从农业到汽车制造等行业都受到影响。

从基金动向来看,截至2018年5月22日的一周,投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单98,228手,比一周前减少9,833手。

棕油:进口微盈利。广东基差09-0。库存63.5

豆油:进口亏损,一豆基差华东09-60,库存132

豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利,净利率微盈利。基差报价华东09--60~-100。库存115.61(+0.48)

菜油:基差广西09-200

菜粕:基差福建09-80

2、豆粕:

豆粕库存周度环比稳定,市场预期山东短期停机,利于去库存。豆粕基差仍偏弱,山东地区稍好。下游需求有所好转,豆粕现货成交有所好转。

市场预计短期生猪价格已经见底,猪价在底部盘整近两个月后,有望在二季度末迎来季节性反弹。

目前豆粕维持区间震荡思路对待,后期主要关注美国天气。等待后期天气的升水,作物生长期前维持偏多配置。

3、豆油:

豆油市场预期6-7月份油脂库存增加。

本周库存环比回升,关注后期库存和大豆供应情况。

豆油近期出货情况较差,工厂库存有压力。关注后期豆油的库存情况,市场预计有继续增加库存的概率。

整体油脂目前维持的仍是震荡思路。

4、棕榈油:

船运调查机构SGS报告显示,马来西亚5月份前25天棕榈油出口量为100.37万吨,环比下降13.5%

关注下半年棕榈供应情况,目前预计国外下半年增产增库存节奏。棕榈长线供应扩张,长线在油脂间作为空头配置品种。

5、菜油:

短期菜油需求欠佳,基差稳定,进口利润较好,现货仍有压力。

华东菜油库存环比降,华南环比降,总体环比降

由于菜油国储库存的压力逐渐释放,市场预期菜油长期适合多头配置。短期要注意豆油棕油的影响,整体油脂目前维持震荡思路判断。


 

玉 米

现货基本稳定,阶段性海运费有上调的趋势。盘面价格上涨驱动减弱。关注东北主产区天气情况。

1、东北产区:港口价格幅走软,锦州新粮集港1730元/吨,理论平舱1780元/吨,降价10元。鲅鱼圈新粮集港1720元/吨。东北地区深加工收购价格稳定,主流三等挂牌1460-1650元/吨。

2、华北产区:收购价格部分下跌,报价区间1840-1880元/吨。

3、南方销区:报价区间1840-1850元/吨。截止5月18日,北方港口库存周度上升6万吨,为352.6万吨;南方港口库存51.4万吨,周度下降9万吨。2018年6月进口成本1646元,进口利润204元/吨。

4、政策玉米:截止5月25日当周,临储玉米拍卖投放795万吨,成交422万吨,成交率53.05%(上周58.92%)

5、玉米淀粉:截止目前,山东地区玉米淀粉报价2400-2450元/吨;东北地区市场报价2200-2250元/吨。2018年第20周天下粮仓数据显示:全国玉米淀粉周度库存周度下降0.19%,较2018年第19周69.32吨下降至69.81万吨。2018年第20周开机率75.95%,较第19周75.91%上升0.04%.截止5月28日,山东地区每吨盈利6.7元,河北地区每吨盈利6元,辽宁盈利42.2元,吉林盈利15元,黑龙江地区每吨亏损27元。


 

鸡  蛋

1.现货市场:鸡蛋现货价格震荡调整。5月28日,大连报价3.44元/斤(+0.06),德州3.4(持平),馆陶3.29(持平),浠水3.49(持平),北京大洋路3.71(持平),东莞3.55(-0.08)。

2.期货市场:昨日9-1价差248(+42)。

3.供应:芝华最新数据显示,4月在产蛋鸡存栏量10.9亿只,环比+1.01%(因新增量大于淘汰量),同比-3.92%;后备鸡存栏量2.41亿只,环比-4.31%(青年鸡存栏量减少量大于育雏鸡存栏量增加量),同比+16.69%;清明节前后大量老鸡淘汰腾栏,每斤鸡蛋净利润增加,导致养殖户补栏意愿增加,育雏鸡补栏量环比+7.46%,同比+46.19%;2018年2-3月育雏鸡补栏量减少导致青年鸡存栏量环比-10.63%。鸡龄结构来看,后备鸡鸡龄占比减少0.47%至22.32%,开产中鸡龄结构呈现“小蛋占比增加,大蛋占比减少”的特点。450天以上即将淘汰鸡龄占比为10.46%,变动幅度为减少0.84%,其中510天以上占比减少明显。4月份老鸡集中淘汰的原因是3月底蛋价仍延续季节性下跌,清明节蛋价上涨预期落空,饲料保本蛋价上涨,每斤鸡蛋净利润仍处于盈亏平衡点附近;其次,老鸡产蛋率下降及蛋质较差;最后,部分养殖户上鸡苗,需淘汰老鸡腾栏。

4.养殖利润:截至5月25日,蛋鸡养殖利润18元/羽(较上周-12.7%),主产区淘汰鸡平均价7.88元/公斤(较上周-0.5%),主产区蛋鸡苗平均价3.28元/羽(较上周-0.3%)。

5.贸易形势:收货正常,走货速度减慢,库存减少。


 

白 糖

1、洲际交易所(ICE)原糖期货周一因公共假期休市,周二恢复交易。

2、郑糖9月合约跌73至5451元/吨,夜盘反弹8点。持仓减7千余手。主力席位上多头增仓微大于空头1千余手。其中多头方华泰增2千余手,方正中期减4千余手。空头方永安增4千余手,兴证增3千余手,鲁证减4千余手,宏源和中粮各减1千余手。

3、资讯:1)菲律宾糖厂协会(PSMA)主席FranciscoD.Varua近日表示,由于缺乏甘蔗收割机且甘蔗单产下降,该国2017/18榨季原糖产量或下调16%至210万吨,为7年来新低。

2)据不完全统计,截至日前云南17/18榨季开榨的56家糖厂中,还有勐省糖厂、耿马糖厂、上允糖厂3家糖厂仍在生产,初步估计本榨季云南食糖生产将于6月上中旬结束。预计最终糖产量将达到210万吨,比广西糖会时的预估高10万吨。

3)各产销区报价持稳为主。其中南宁中间商站台报价5560-5620元/吨,报价下调40元/吨;仓库报价5540-5600元/吨,报价下调20元/吨。南宁集团站台报价5670元/吨,报价不变;厂仓报价5530-5620元/吨,报价不变。

4、结论:目前原糖的基本面仍是偏悲观的,供应压力仍很大。只不过如之前所述,糖价已跌至一个较低水平,抗跌的力量也在增强,因此反弹也随时发生,且力度也不会小,整体而言是处在较长周期的底部震荡中。近期的反弹受助于巴西天气及罢工、印度的政策预期和基金的操作。国内目前也是延续熊市格局,但是国内价格下跌幅度较大,价格跌至市场此前预期,且幅度也符合历史上的常规年度跌幅后,糖价出现反弹。不过市场担忧抛储,因此抛空及上行后看空的力量仍很强。短期或进入震荡。


 

棉 花

1、洲际交易所(ICE)棉花期货周一因公共假期休市,周二恢复交易。

2、郑棉01合约周一跌60点至17870,夜盘微跌5点。持仓变动不大,主力席位变动上,多头方永安减2千余手,金瑞、华泰、光大增约2千手。空头方永安减近4千,浙商减近2千,招商增近6千,中粮增近2千。

3、资讯:1)5月全疆棉花进入苗期,长势基本稳定,大部棉田出苗率达85%好于去年。北疆现蕾预计六月初,南疆因近期低温将于月底现蕾。部分地区遭遇灾害,如果后期管理能够跟上,多产量影响不是很大,但需关注近期是否遭遇降雨及霜冻。

2)4月我国进口棉花11万吨,与3月份基本持平,同比减少8%。今年1-4月累计进口同比减少6%,年度进口同比增3%。

3)5月28日储备棉轮出销售资源30007.779吨,实际成交30007.779吨,成交率100.00%。平均成交价格15349元/吨(较前一日上涨7元/吨);折3128价格16571元/吨(较前一日上涨9元/吨)。3月12日至5月28日,储备棉轮出累计成交100.3万吨,成交率61.90%。

4)28日中国棉花价格指数3128B级16100涨57,2129B级16688涨72,2227B级14912涨32

5)28日仓单8323(-1),预报1524(+84)

4、结论:美棉继续维持偏强走势,短期受到天气、美元贬值等多因素支撑,关键因素仍然是点价买盘支撑。另据传有大型投机基金开始向12月移仓。国内目前期现价差拉的更大,对大涨之后的期价有一定压力,仓单+注册量继续增加。但同时抛储火爆,也证明价格大幅上涨后激发的现货的需求。不过盘面快速上涨后,基本面细节的影响减弱。目前涨幅已过大,但持仓持续增加,不排除仍继续上冲,但也可能回调测试支撑,方向选择的确定性变得不高。价格和持仓将成为基本面外重点指标。

上传:常皖君
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