永安行情分析早会要点201806011
2018-06-11 08:58:17 作者： 来源： 浏览次数：0
（所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！）
宏 观
1、特朗普拒绝签署美国本已同意的七国集团联合声明，推翻峰会共识，并且猛烈抨击加拿大总理特鲁多，令贸易摩擦再度升温。
2、特朗普意外提出应当允许俄罗斯回归八国集团，意大利总理孔特对此表示支持。
3、中国银保监会调整监管指标，商业银行月末存款偏离度不得超过4%，敦促商业银行约束月末存款“冲时点”行为。
4、新华社报道称，深交所总经理王建军表示，中国存托凭证（CDR）配套制度和技术准备已经完成，本月中旬将发布交易所的配套规则。
5、海通策略《给岁月以文明》①中期视角，信用违约是供给侧结构性改革的深化、创新是引领发展的第一动力，改革创新是主动构建有序的新生态，即给岁月以文明，区别于延续旧模式的给文明以岁月。②信用违约短期影响市场情绪，打破刚兑有助中长期理顺资产定价机制，独角兽上市对股市资金供求影响不大。③上证综指2638点以来震荡市大格局未变，目前处于区间估值底部，以消费为稳，以成长求进，尤其是白马消费和科技类成长。
股 指
【现货市场】
上周五沪深两市双双大幅下探，上证综指收跌1.36%报3067.15点，深成指跌1.05%报10205.52点，创业板指跌1.09%报1711.52点。上周上证综指下跌0.26%，深成指涨0.36%，创业板指微涨0.12%。板块方面，仅有家电板块上涨，其余板块尽数下跌，国防军工、房地产及金融股跌幅居前。概念方面，工业富联上市叠加工业互联网发展行动规划印发，相关概念股表现活跃，宇环数控、奋达科技涨停，此外美商务部与中兴达成和解协议，5G概念走强，欣天科技、科信技术涨停，另一方面，新疆霍尔果斯税收政策变动，相关概念股明显下挫。
【期货市场】
期指三个品种全线走低，其中IF1806合约下跌1.53%，收报3761点，贴水18.62点，IH1806合约下跌1.89%，收报2636.6点，贴水15.48点，IC1806合约下跌1.11%，收报5658.6点，贴水10.7点。
【市场要闻】
1、中国5月出口（以人民币计）同比增长3.2%，预期1.9%，前值3.7%；进口增长15.6%，预期9.4%，前值11.6%；贸易顺差1565.1亿元，收窄43.1%。
中国5月出口（按美元计）同比增12.6%，预期11.3%，前值12.7%；进口增26%，预期18.8%，前值21.5%。中国5月对美贸易顺差245.82亿美元，创年内新高，环比增长10.96%。1-5月，对美贸易顺差累计值为1050.35亿美元。
2、、商务部：在投资自由化等六方面改善外商投资环境，鼓励外资并购投资降低外商投资企业经营成本；将深化农业、采矿业以及制造业开放，继续拓展电信、文化、旅游等领域开放试点。
3、两融余额小幅回升。截至6月7日，A股融资融券余额为9819.28亿元，较上日增加0.38亿元。
【观点】
上周五市场大幅下挫，总体来看，对于国内下半年经济依旧持谨慎态度，一方面近几个月房地产销售增速持续回落在未来会传导至投资端，另一方面，考虑到赤字率及财政收入增速基建投资依然维持前高后低的判断。同时贸易摩擦目前仍在谈判过程中，存在较大变数，同时美联储加息等“老生常谈”问题也将始终产生影响。因而我们认为从中长期看期指将继续震荡向下的走势。
期 权
豆粕期权早评：
期权成交状况：上一交易日豆粕期权共成交202164手，较前一交易日增加120316手；持仓总量513014手，较前一交易日增加13836手，主力合约成交量PCR为0.96，当日行权525手。
波动率分析：豆粕9月主力合约中，隐含波动率逐步步回落，看涨隐含波动率维持在16.81%-28.33%之间，看跌期权隐含波动率维持在16.46%-25.93%，看涨与看跌隐含波动率均值分别为20.34%和19.35%。看跌期权隐含波动率呈现“中间低，两边高”的微笑结构，而看涨期权呈现“执行价格越高，隐含波动率越高”的右偏结构。
策略建议：标的资产大幅下跌，建议短期内卖出看涨期权赚取时间价值权利金，标的资产持有者即时买入看跌期权规避价格下跌风险。
白糖期权早评
市场成交状况：上一交易日白糖期权共成交91646手，较前一交易增加65756手，持仓总量249204手，较上一交易减少990手，主力合约成交量PCR为0.28，当日行权198手。
波动率分析：白糖9月主力合约隐含波动率保持稳定，总体依然处于低位，看涨隐含波动率维持在5.5%-16.84%之间，认沽值域维持在11.6%-14.4%，二者均值分别为12.9%和13.1%。看涨看跌隐含波动率呈呈现“执行价格越高，隐含波动率越高”的右偏结构。
策略建议：标的资产大幅下跌，突破前期低点，建议买入跨式组合赚取波动率收益。
有 色
1、海关总署统计，5月中国铜及铜材进口47.5万吨，环比增加7.47%，同比增加21.79%；未锻轧铝及铝材出口48.5万吨，同比增加5.4%，为2014年12月以来最高水平。SMM统计，5月氧化铝产量为605.5万吨，同比增加6.7%，日均产量为19.5万吨，日均产量环比上升1.1%；5月铜杆开工率为80.42%，同比增加5.88%，环比下降3.29%。俄铝在几内亚的FRIGUA的氧化铝厂恢复生产，2018年第二季度完成第一季度恢复重建工作，生产能力达年产65万吨氧化铝。SMM调研，5月镀锌企业开工率为86.59%，环比增加0.46%，同比上升8.7%。
2、沪铜夜盘收盘（0.54%）54420，正向，现货升贴（+0）-40，库存（-16224）256030；LME铜正向，现货升贴（+13.5）12，库存（-3125）307075；近月进口盈亏（-215）-1135，沪伦比（+0.07）7.44。进口TC（+1）80.5；CIF提单（+0）77.5。
3、沪铝夜盘收盘（-0.23%）14915，正向，现货升贴（+20）-35，库存（-5883）966824；LME铝正向，现货升贴（+6.5）-3，库存（-4950）1175225；近月进口盈亏（-272）-3428，沪伦比（+0.02）6.49。SMM七地库存（+0）197.7；氧化铝（-50）2904。
4、沪锌夜盘收盘（0.95%）24475，反向，现货升贴（-35）-55，库存（+10763）90116；LME锌反向，现货升贴（+1.5）23.5，库存（+0）250975；近月进口盈亏（-212）-977，沪伦比（-0.03）7.64。进口TC（+0）25；镀锌板价格（+0）5120。
5、沪铅夜盘收盘（-0.37%）20410，反向，现货升贴（+70）180，库存（-783）10184；LME铅反向，现货升贴（-1.5）-14.25，库存（+50）132900；沪伦比（+0.19）8.28。
6、沪镍夜盘收盘（-0.45%）116180，正向，现货升贴（-1900）3390，库存（-581）30635；LME镍正向，现货升贴（-1）-65，库存（+204）278994；沪伦比（+0.07）7.53。不锈钢价格（-200）16200。
7.持仓方面，沪铜多头华鑫加仓、金瑞减仓，空头云晨加仓、华泰减仓；沪铝多头中信加仓，空头兴证加仓；沪锌多头中粮加仓、倍特减仓，空头永安加仓、华泰减仓；沪铅多头金瑞加仓，空头五矿减仓；沪镍多头格林加仓、国投减仓，空头华安加仓、方正加仓、中信减仓。
钢材矿石
钢材
1、现货：现货回调，成交萎缩。唐山普方坯3680（-20）；螺纹微跌，杭州4270（-10），北京4250（0），广州4330（0）；热卷微跌，上海4270（-10），天津4250（0），乐从4330（0）；冷轧上涨，上海4660（+20），乐从4670（+10），天津4630（+30)。全国钢材成交量152463吨（-24333）。
2、利润：盈利高位。津冀钢企即时不含税铁水成本2147，折合钢坯含税成本2770，普方坯盈利910(32.85%)，247家钢厂盈利率92.31%持平。
3、供给：247家钢厂高炉开工率83.28%环比降0.34%，同比降5.92%；高炉炼铁产能利用率81.61%降0.02%，同比降3.51%，日均铁水产量228.21万吨降0.06万吨，同比降9.8万吨。下周预计1座高炉复产，计划0座检修高炉，净增日均铁水产能0.36万吨。
4、需求：5月我国重卡市场销售各类车型11.4万辆，同比增长17%。1-5月，重卡市场累计销售56.02万辆，同比增长15%。
5、库存：库存水平同期低位，库存去化有所放缓。螺纹社库504.23（-24.88），厂库199.74（-4.45）；热卷社库194.64（-1.24），厂库95.87（+1.82），五大品种合计1492.24（-49.99）。
6、总结：现货需求环比转弱，但依然强于往年同期，供给端环保检查仍强，期价向上突破后震荡上行，短线可能回调，但行情以基差修复为主，螺纹基差437，热卷基差338，仍存在修复空间。
矿石
1、现货：外矿回升。唐山66%干基含税现金出厂640（0）,日照金布巴粉407（-5），日照PB粉459（0），62%普氏65.15(+0.45)；张家港废钢含税2291（+11）。
2、供给：全国矿山产能利用率为63.6%，环比下降0.3%，库存225万吨，和上周库存量相比降9万吨；原口径产能利用率为45.0%，环比下降2.4%，库存88万吨，环比上期下降6万吨。本周精粉产能利用率东北河北华北区域下降，华东华南区域有所上升；东北区域出货状况良好，华东区域精粉库存有所下降。
3、需求：上合峰会期间疏港减少，但日耗上升，日均疏港量275.52（-10.33），钢厂日耗67.9（+3.65）
4、库存：到港量大幅下降影响，库存下降，钢材有所补库，45港口15915(-126),钢厂进口矿1996（+10），可用天数32（+1）。
5、总结：铁矿本周走势强于成材，PB粉基差37，金布巴粉基差-12，随着钢厂产量环比增加，可关注螺矿比值8.09修复的可能。
焦煤焦炭
现货成交：国内炼焦煤价格呈上涨态势，不同煤种存在结构性分化，低硫煤价格坚挺上涨态势强劲，中硫煤挺价意向强烈零星小幅上涨，高硫煤价格上涨困难；焦企综合开工率小幅回升，其中东北、华中受环保回头看影响开工降低，华东持续受峰会影响开工继续下降，西北地区环保回头看影响略有减弱，部分焦企已开始复产；焦企心态依旧较为乐观，出于厂内焦炭无库存、下游采购积极性高考虑，多地焦企提出第七轮100元/吨上涨，累计上涨550元/吨，短期焦企继续上涨的信心仍在；贸易商方面，港口资源价格优势明显，钢厂在港口采购意向提升，贸易商出货意向较强，港口库存小幅下降。
利润：吨精煤利润200~250元左右，吨焦炭利润400+。
价格：澳洲二线焦煤193.75美元，折盘面1440，内煤价格1350元，蒙煤1500元；焦炭出口价346元，折盘面2135，最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2100元左右，主流价格2150~2200元。
开工：焦化企业平均产能利用率75.75%，周环比上升0.37个百分点。
库存：炼焦煤上游库存降1.72万吨，目前库存207.04万吨，炼焦煤中游库存降6.6万吨，目前库存230.5万吨，炼焦煤下游库存降9.79万吨，目前库存1442.54万吨；焦炭上游库存降7万吨，目前库存31.4万吨，焦炭中游库存降16万吨，目前库存356万吨，焦炭下游库存降7.34万吨，目前库存407.4万吨。
总结：钢材下游需求环比转弱，成交量明显回落，供需压力增大，焦煤焦炭估值压力显现。驱动方面，炼焦利润高位，焦炭库存大幅下降，环保影响焦化企业开工，但时效较短，焦炭或仍有一定的惯性上涨空间，但上涨趋势处于末端，目前盘面升贴水较为合理；短期内炼焦煤下游补库需求强劲，现货价格上涨动能较强。综合来看，焦煤焦炭估值压力将显现，后期承压较大，但目前驱动仍较强。
原 油
1、盘面综叙
周五NYMEX7月原油期货收跌0.21美元，报65.74美元/桶，布伦特原油期货收跌0.86美元，报76.46美元/桶，投资者押注供应增加，摩根大通下调原油期货价格预期，中国原油进口量下降，均令油价承压。
美国油服贝克休斯发布的报告称，美国至6月8日当周石油钻井数增加1台，至862台，市场预期增加4台，为连续三周增加。美国6月8日当周天然气钻井数增加1台，至198台。美国6月8日当周总钻井数增加2台，至1062台。
中国5月原油进口量从历史高位回落。根据海关总署的数据，中国5月原油进口量920万桶/日。与之相比，4月份的进口量为960万桶/日。
沙特周五称，在6月会议前，已经增加原油产出。石油航运公司kpler预计沙特5月出口额外增加30万桶/日
后续关注美国对伊政策以及opec月底会议对产量的调整情况。高油价抑制需求，低油价可调供给，预计油价交易平衡之后，后期区间震荡运行概率大。同时地缘政治的不确定性，对油价的波动影响较大。
OPEC和非OPEC产油国将于6月22-23日在维也纳举行会议，届时将对减产协议做出最终的决定。关注会议决定对油价走势的指引，在会议前，预计价格震荡概率大。
2、数据跟踪
盘面裂解价差：NYMEX(3：2：1）裂解价差23.79美元/桶；ICE(5：3：2）裂解价差为13.21美元/桶；
简单裂解价差：ICE粗柴油裂解利润13.67；NYMEX汽油裂解利润23.10，NYMEX燃油裂解利润为25.16
炼油毛利：美湾轻质为1.68，布伦特原油欧洲炼厂为-0.15，乌拉尔原油地中海炼厂为0.94，迪拜油新加坡炼厂-1.65
Crudedifferential：WTM-WTC为-8，LLS-WTC为8.75，LLS-BRENT为-1.69，BFO-Brent为-0.9，SC/DUBAI为6.33，SC/BRENT为6.15，SC/WTI为7.16
跨区价差：WTI-BRENT为-10.94，布伦特迪拜价差为3.36
月间价差：Brent主力和次月价差0.27，WTI主力和次月价差0.07s
天 胶
1、产业要闻：中橡协，2018年1-4月份橡胶行业运行态势基本良好，主要经济运行指标现价工业产值、主营业务收入、出口交货值实现正增长。行业盈利状况较上年同期也出现好转，实现利润增幅扩大。
2、现货市场（天然橡胶）：上海云南国营全乳胶（SCR5)现货报价10750元/吨，日变化-250元/吨；上海（含17%税）泰三烟片报价13400元/吨；日变化-200元/吨；上海(含17%税)越南3L（SVR3L）报价11100元/吨，日变化-200元/吨。合成胶市场：顺丁、燕山BR9000现货报价12644元/吨，日度变化0元。丁苯1502华东地区报价10833元/吨,日度变化0元/吨。
3、库存情况：上期所天然橡胶库存期货44.81万吨，日增加810手；截止6月5日，青岛保税区橡胶库存17.52万吨，较5月16日上升0.27万吨。截止2018年4月，ANRPC成员国天然橡胶产量90.2万吨，需求量77.2万吨，当月结余13.02万吨。
4、基差方面：基差扩大，目前-665元/吨，日度变化+20元/吨。
5、消费方面：截止5月31日，全钢胎开工率77.62%。较5月24日，周度下降1.33%，月度增加5.84%；半钢胎开工率74.11%,周度下降1.45%，月度增加0.19%。
油脂油料
1、巴西央行加大汇市干预力度雷亚尔暴涨逾5%为十年最大涨幅。巴西央行行长重申，只要外汇市场和利率市场需要，央行就会确保流动性足够充裕，甚至不惜动用外汇储备
中国国家粮食贸易中心称，自2018年6月14日起，启动国家临时存储大豆竞价销售。
从基金动向来看，截至2018年6月5日的一周，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单72,229手，比一周前的107,098手减少34,799手。
棕油:进口盈利。广东基差09-70。库存63.25
豆油：进口微亏，一豆基差华东09-90，库存133.98
豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利，净利率盈利。基差报价华东09--100～-140。库存110.06（-5.55）
菜油:基差广东09-270
菜粕：基差福建09-70
2、豆粕
巴西央行干预汇率，巴西货币升值，但是从前几次的经验来看，央行的干预效果非常短暂。关注此次干预效果。
未来七天降雨预报显示，美国大豆主产区衣阿华州、伊利诺伊州、印地安纳州和俄亥俄州大部分地区将会出现2英寸或更多的降雨。天气形势整体良好，有助于大豆作物的生长。
由于天气良好，市场预计此天气状态持续，今年大豆单产比usda的预计的48.5的单产会有大幅上调的概率。国内抛储，美国上周出口需求不佳，国内豆粕供需弱，美豆和国内豆粕加速下跌。国内豆粕大跌，m1809一度触及2856低点，基本填补春节后跳高缺口。现货报价下跌，整体成交一般。
关注中美贸易谈判进展。美国6月15日公布征税清单。
目前美豆种植顺利，市场担心6月底面积会有上调的概率。关注后期市场预期。
国内豆粕现货基差趋弱，成交清淡。现货方面市场观望情绪浓厚采购意愿低。二季度大豆供应压力大，需求弱，市场对基差表现忧虑。豆粕库存周度环比下滑，短期油厂开机率下滑。关注后期豆粕库存情况。
近期价格表现加速偏弱，不过考虑到美豆价格下有成本支撑，对目前豆粕维持区间震荡思路对待。目前国内豆粕价格重新回到区间下沿附近，关注该位置附近的表现。
后期主要关注美国天气。等待后期天气的升水，在作物生长期维持偏多配置。
3、豆油:
豆油市场预期6-7月份油脂库存增加。关注后期库存情况
本周库存环比回升，关注后期库存和大豆供应情况。
豆油近期出货情况较差，工厂库存有压力。关注后期豆油的库存情况，市场预计有继续增加库存的概率。
整体油脂目前维持的仍是震荡思路。
4、棕榈油:
关注下半年棕榈供应情况，目前预计国外下半年增产增库存节奏。棕榈长线供应扩张，长线在油脂间作为空头配置品种。
5、菜油:
国内本周菜油库存回升，华东菜油库存环比增，华南环比增，总体环比增。
短期菜油需求欠佳，基差稳定，进口利润较好，现货仍有压力。
由于菜油国储库存的压力逐渐释放，市场预期菜油长期适合多头配置。
整体油脂目前维持震荡思路判断。
玉 米
6月8日临储玉米成交清淡，累计投放399万吨，累计成交93.3万吨，成交均价1413元，成交率23.37%。
1、东北产区：港口价格稳定，锦州新粮集港1730元/吨，理论平舱1780元/吨。鲅鱼圈新粮集港1710元/吨。东北地区深加工收购价格稳定,主流三等挂牌1460-1650元/吨。
2、华北产区：收购价格涨跌互现，报价区间1840-1880元/吨。
3、南方销区：报价区间1840-1850元/吨。截止6月1日，北方港口库存周度上升19万吨，为373万吨；南方港口库存55.7万吨，周度下降6万吨。2018年7月进口成本1627元，进口利润253元/吨。
4、政策玉米：截止6月1日当周，政策玉米累投放6075万吨，实际成交3961.3万吨。出库比例大致维持30%水平上下。
5、玉米淀粉：截止目前，山东地区玉米淀粉报价2390-2490元/吨；东北地区市场报价2200-2350元/吨。2018年第20周天下粮仓数据显示：2018年第21周天下粮仓数据显示：全国玉米淀粉周度库存周度上升7.97%，较2018年第20周69.81吨上升至74.06万吨。2018年第22周开机率76.02%，较第21周76.6%下降0.58%。截止6月8日，山东地区每吨亏损29.7元，河北地区每吨亏损1元，辽宁盈利42.2元，吉林亏损2元，黑龙江地区每吨盈利8元。
鸡 蛋
1.现货市场：6月8日，大连报价3.36元/斤（持平），德州3.3（持平），馆陶3.44（持平），浠水3.6（+0.07），北京大洋路3.67（持平），东莞3.73（+0.1）。周末全国鸡蛋现货价格大体持稳，部分地区有所下滑。
2.期货市场：周五9-1价差170（-46）。
3.供应：芝华最新数据显示，4月在产蛋鸡存栏量10.9亿只，环比+1.01%（因新增量大于淘汰量），同比-3.92%；后备鸡存栏量2.41亿只，环比-4.31%（青年鸡存栏量减少量大于育雏鸡存栏量增加量），同比+16.69%；清明节前后大量老鸡淘汰腾栏，每斤鸡蛋净利润增加，导致养殖户补栏意愿增加，育雏鸡补栏量环比+7.46%，同比+46.19%；2018年2-3月育雏鸡补栏量减少导致青年鸡存栏量环比-10.63%。鸡龄结构来看，后备鸡鸡龄占比减少0.47%至22.32%，开产中鸡龄结构呈现“小蛋占比增加，大蛋占比减少”的特点。450天以上即将淘汰鸡龄占比为10.46%，变动幅度为减少0.84%，其中510天以上占比减少明显。4月份老鸡集中淘汰的原因是3月底蛋价仍延续季节性下跌，清明节蛋价上涨预期落空，饲料保本蛋价上涨，每斤鸡蛋净利润仍处于盈亏平衡点附近；其次，老鸡产蛋率下降及蛋质较差；最后，部分养殖户上鸡苗，需淘汰老鸡腾栏。
4.养殖利润：截至6月1日，蛋鸡养殖利润22.74元/羽（较上周+26.33%），主产区淘汰鸡平均价7.84元/公斤（较上周-0.5%），主产区蛋鸡苗平均价3.28元/羽（较上周持平）。
5.贸易形势：收货正常，走货速度有所减慢，库存正常偏少。
白 糖
1、ICE原糖期货周五反弹逾4%，为年内最大单日涨幅，因主要种植国巴西雷亚尔从逾两年低位大幅反弹。7月原糖合约收高0.52美分，或4.4%，报每磅12.25美分，为去年12月来最大单日涨幅，此前跌至5月18日以来近月合约最低的11.6美分。不过近月合约周线下跌2.2%，因巴西雷亚尔整体上疲弱，周四曾跌至逾两年最低。
2、国内：郑糖主力09合约周五大幅下挫，收跌162点至5648元/吨，跌幅2.99%。日内增仓1万7千余手，主力席位上，多头增1万4千余手，空头减4千余手，其中多头方永安增近3千，华信、海通各增2千余手，中粮、光大增近2千。空头方中粮减8千余手，华泰减2千余手，中信和兴证各增3千余手。夜盘反弹37点，减1万7千余手。
3、资讯：1）全球普氏能源咨询（Platts）周三公布的分析师报告显示，巴西中南部地区5月下旬榨蔗量预计为3290万吨，同比提高3.8%，但较上旬下降23%，因该国卡车司机近期罢工10天。糖产量预计为142.8万吨，环比下降25%，同比下降近19%。
2）现货报价下跌为主，其中南宁中间商站台报价5560-5660元/吨，报价不变；仓库报价5500-5540元/吨，报价下调10-30元/吨。南宁集团站台报价5630-5660元/吨，报价调整；厂仓报价5490-5570元/吨，报价下调10-20元/吨。
4、综述：目前原糖的基本面仍是偏悲观的，供应压力仍很大。只不过糖价已跌至一个较低水平，抗跌的力量也在增强，空间上看，向下的区间已不大，因此反弹会随时发生，且力度也不会小。反弹起来后又会受商业卖盘压制。整体而言是处在较长周期的底部震荡中。受基金持仓近期大幅调整影响，目前已进入逢低滚动买入期。国内目前也是延续熊市格局，但是国内价格下跌幅度较大，价格跌至市场此前预期，且幅度也符合历史上的常规年度跌幅后，糖价低位有反弹动能。不过市场担忧抛储，因此抛空及上行后看空的力量仍很强。短期低位震荡偏弱，远月存左侧买入价值。
棉 花
1、ICE期棉周五微跌，盘中触及逾六年高位，因交易商在下周月度作物供需报告发布前保持谨慎。交投最活跃的12月合约收跌0.19美分，或0.20%，报每磅92.60美分。该合约交易区间为92.29-94.82美分，后者为2012年3月以来最高。
2、郑棉主力01周五日收跌105点至17625元/吨。夜盘跌55点至17570。持仓微减。所有合约合计主力持仓上，多头增近6千，空头微减4百余手。
3、信息：1）6月8日储备棉轮出销售资源30002.1832吨，实际成交17407.6502吨，成交率58.02%。平均成交价格14606元/吨（较前一日上下跌266元/吨）；折3128价格16277元/吨（较前一日下跌169元/吨）。3月12日至6月8日，储备棉轮出累计成交122.54万吨，成交率64.82%。
2）8日中国棉花价格指数3128B级16458跌3，2129B级17042跌5，2227B级15189不变。
3）6月8日棉花仓单8514（+48），预报2312张。
4、综述：美棉在大涨后进入短暂调整，等待月度供需报告。根据内外价差（滑准税），美棉向上仍有空间。另周五行情走势上，7、12价差再次走扩，观察资金博弈动向，可能为短期及中期行情指引。国内郑棉因是内外比值中最高价，除非天气发酵，整体方向性上仍是偏弱的，但也需注意美棉短期行情的影响。
