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永安行情分析早会要点20180613

2018-06-13 10:42:37 作者: 来源: 浏览次数:0

(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)

 

 

1、美联储将于华盛顿时间周三下午2点公布利率决定并发布最新经济预测,主席鲍威尔将在会后举行新闻发布会,普遍预期将加息25个基点。

2OPEC月报中强调,世界石油需求和非OPEC成员国的供应存在相当大的不确定性。沙特4月份石油需求出现创纪录下降。据悉俄罗斯寻求多数OPEC成员及同盟恢复石油产量至减产前水平。

3、国金宏观《为何投资与生产背离?》年初以来,宏观数据存在冲突,主要体现在两个方面,一方面是宏观数据之间的冲突,体现为投资与生产数据的背离。另一方面,宏观与微观数据之间存在冲突,体现为投资,特别是房地产与基建投资与工程机械、钢铁销量的背离。传统经济复苏,并带来改造升级可能是数据冲突的一种较为合理的解释。中观层面,6月以来,供给尚可,需求依然偏弱。金融市场方面,资金价格整体下行,短期到期收益率整体上行,人民币兑美元升值,全球股市涨跌互现,国内工业品价格整体上涨。

风险提示:1.名义利率上升,同时物价下滑,实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力;2.金融去杠杆叠加货币政策趋紧,令政策层面对经济增长的压力上升,导致阶段性经济增长失速;3.内外部需求同时下降对经济产生叠加影响。

 

股 指

【现货市场】

周二沪深两市触底企稳,在早盘短暂探底之后双双震荡走高,上证综指最终收涨0.89%,报3079.8点,深成指涨1.38%10315.28点,创业板指大涨1.43%1712.77点。板块方面,食品及家电板块等白马股领涨,其中来伊份、千禾味业、三元股份等个股涨停,贵州茅台股价突破800元,再创历史新高,小天鹅A大涨8%,创维数字、苏泊尔等个股均有大幅上涨,此外煤炭板块表现活跃,新集能源涨停,露天煤业、陕西煤业及山西焦化涨逾3%,另一方面,钢铁及有色等周期股则表现一般,整体涨幅有限。概念方面,百度、小米概念股持续火热,京泉华再度涨停,同时环保股回暖,三维丝涨停,菲达环保、德创环保都有明显上涨,同时次新股及海南板块回落,天地数码、越博动力跌停,鼎胜新材、亚普股份、锋龙股份跌幅明显。

【期货市场】

期指三个品种继续上涨,其中IF1806合约上涨1.39%,收报3818点,贴水7.95点,IH1806合约上涨1.29%,收报2678点,贴水9.7点,IC1806合约上涨1.11%,收报5686.8点,贴水6.55点。

【市场要闻】

1、发改委:大幅缩小必须招标的基础设施和公用事业项目范围,进一步扩大市场主体特别是民营企业自主权。

2、发改委与建行共同发起设立3000亿元战略性新兴产业发展基金。基金将投向新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保和数字创意等战略性新兴产业领域,支持战略性新兴产业重大工程建设,优先培育和大力发展一批战略性新兴产业集群。

3、两融余额持续回落,续创9个月新低。截至611日,A股融资融券余额为9769.08亿元,较上日减少14.6亿元。

【观点】

总体来看,对于国内下半年经济依旧持谨慎态度,一方面近几个月房地产销售增速持续回落在未来会传导至投资端,另一方面,考虑到赤字率及财政收入增速基建投资依然维持前高后低的判断。同时贸易摩擦目前仍在谈判过程中,存在较大变数,同时美联储加息等“老生常谈”问题也将始终产生影响。因而我们认为从中长期看期指将继续震荡向下的走势,短期经过周二的反弹之后市场仍有向上空间,预计指数将继续回升。

 

 

 

豆粕期权早评:

期权成交状况:上一交易日豆粕期权共成交81838手,较前一交易日减少8078手;持仓总量525224手,较前一交易日增加5968手,主力合约成交量PCR0.96,当日行权170手。

波动率分析:豆粕9月主力合约中,隐含波动率逐步步回落,看涨隐含波动率维持在16.81%-28.33%之间,看跌期权隐含波动率维持在16.46%-25.93%,看涨与看跌隐含波动率均值分别为20.34%19.35%。看跌期权隐含波动率呈现“中间低,两边高”的微笑结构,而看涨期权呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏结构。

策略建议:标的资产小幅反弹,上方压力较强,建议短期内卖出看涨期权赚取时间价值权利金,标的资产持有者即时买入看跌期权规避价格下跌风险。

白糖期权早评

市场成交状况:上一交易日白糖期权共成交23012手,较前一交易减少12514手,持仓总量252958手,较上一交易增加1218手,主力合约成交量PCR0.28,当日无行权。

波动率分析:白糖9月主力合约隐含波动率保持稳定,总体依然处于低位,看涨隐含波动率维持在5.5%-16.84%之间,认沽值域维持在11.6%-14.4%,二者均值分别为12.9%13.1%。看涨看跌隐含波动率呈呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏结构。

策略建议:标的资产弱势震荡,上方压力较强,总体依然处于跌势当中,建议逢高卖空看涨期权赚取时间价值权利金,保守投资者可以逢低构建价差组合。

 

 

1Spence铜矿已与必和必拓签署新的劳资合同,包括1350万比索的一次性奖金和2%的实际工资增长,对Escondida谈判积极利好。SMM统计,20185月美国电解铝产量73393吨,年化产能86.4万吨,环比1月增加8.7万吨。加拿大5月电解铝产量247110吨,年化产能291.0万吨,环比1月减少10万吨。2018年前5月北美电解铝产量155.9万吨,年化产量376.8万吨,同比减少5%。印度运营商将重启在喀麦隆闲置多年的氧化铝项目。淡水河谷公司投资17亿美元用于推进瓦伊西湾镍矿山向地下开采业务转型,这一投资预计为该矿增加至少15年运营时间。

2、沪铜夜盘收盘(-0.2%53860,正向,现货升贴(-5-35,库存(+0256030LME铜正向,现货升贴(-13-12.5,库存(-3775295725;近月进口盈亏(+304-560,沪伦比(+0.037.46。进口TC+080.5CIF提单(+077.5

3、沪铝夜盘收盘(-0.84%14775,正向,现货升贴(-5-30,库存(+0966824LME铝正向,现货升贴(+12.5,库存(-63251162650;近月进口盈亏(-82-3522,沪伦比(-0.056.42SMM七地库存(+0197.7;氧化铝(-482856

4、沪锌夜盘收盘(-0.29%24370,反向,现货升贴(+230195,库存(+090116LME锌反向,现货升贴(+0.2531.25,库存(-1550246900;近月进口盈亏(-66-1095,沪伦比(-0.037.62。进口TC+025;镀锌板价格(+05130

5、沪铅夜盘收盘(-0.71%20400,反向,现货升贴(+10160,库存(+010184LME铅反向,现货升贴(+2-15,库存(+0132750;沪伦比(-0.078.24

6、沪镍夜盘收盘(-0.29%114960,正向,现货升贴(-11502790,库存(+030635LME镍正向,现货升贴(-6.5-74.5,库存(-1134277986;沪伦比(+0.057.56。不锈钢价格(+016100

7.持仓方面,沪铜多头永安减仓,空头国贸减仓;沪铝多头金瑞加仓、华泰减仓,空头海通加仓、鲁证减仓;沪锌多头中信加仓,空头集成加仓;沪铅多头稳定,空头银河加仓;沪镍多头海通加仓、永安减仓,空头鲁证加仓、兴业减仓。

 

钢材矿石

钢材

1、现货:量价同升。唐山普方坯3690+20);螺纹上涨,杭州4160+30),北京39400),广州42900);热卷上涨,上海4280+20),天津4250+20),乐从4340+10);冷轧微跌,上海46600),乐从46700),天津4590-20)。全国钢材成交量211100吨(+1000)。

2、利润:盈利高位。津冀钢企即时不含税铁水成本2205,折合钢坯含税成本2832,普方坯盈利858(30.3%)247家钢厂盈利率92.31%持平。

3、供给:常州、镇江的环保限产严格执行50%的限产。张家港区域的钢企目前都正常生产,还未接到限产50%的通知。据悉620-25日,苏州召开中日韩环保部长会,有限产通知,具体限产多少还未明确。另外,受上合峰会影响的11家钢厂,已有6家钢企高炉恢复正常,另有3家钢企将于近日恢复正常;烧结受到影响的8家企业,已有2家恢复生产,另有5家计划于明日复产。

4、需求:5月中国汽车销量229万量,同比增长9.6%

5、库存:库存水平同期低位,库存去化有所放缓。螺纹社库504.23-24.88),厂库199.74-4.45);热卷社库194.64-1.24),厂库95.87+1.82),五大品种合计1492.24-49.99)。

6、总结:现货需求环比转弱,但依然强于往年同期,供给端环保检查仍强,期价向上突破后震荡上行,短线可能回调,但行情以基差修复为主,螺纹基差411,热卷基差314,仍存在修复空间。

矿石

1、现货:外矿普涨,废钢涨幅较大。唐山66%干基含税现金出厂6400,日照金布巴粉411+4),日照PB458+4),62%普氏65.95(+0.25);张家港废钢含税2335+44)。

2、供给:全国矿山产能利用率为63.6%,环比下降0.3%,库存225万吨,和上周库存量相比降9万吨;原口径产能利用率为45.0%,环比下降2.4%,库存88万吨,环比上期下降6万吨。本周精粉产能利用率东北河北华北区域下降,华东华南区域有所上升;东北区域出货状况良好,华东区域精粉库存有所下降。

3、需求:上合峰会期间疏港减少,但日耗上升,日均疏港量275.52-10.33),钢厂日耗67.9+3.65

4、库存:到港量大幅下降影响,库存下降,钢材有所补库,45港口15915(-126),钢厂进口矿1996+10),可用天数32+1)。

5、总结:铁矿本周走势强于成材,PB粉基差37,金布巴粉基差-6,随着钢厂产量环比增加,可关注螺矿比值8.23修复的可能。

 

焦煤焦炭

现货成交:国内炼焦煤市场涨跌互现,山西柳林地区国有大矿地销公路价格下调50-80/吨,铁路价格暂未调整,现阶段低硫煤资源紧俏,地方矿价格坚挺;岢岚气精煤铁路售价上调65/吨,安泽地区低硫主焦价格暂稳。综合考虑,低硫市场除个别大矿重新定价之外,多数价格较为坚挺且以观望为主,后期或仍跟涨。中高硫资源难涨难跌,短期仍维稳为主;国内焦炭现货价格持稳,上游焦企销售较好,焦价累计七轮上涨至高位焦企恐高情绪增加,多数看稳,下游主流地区钢厂库存依旧不高、上合峰会结束钢焦企业陆续复产补库需求仍在,短期观望氛围浓厚。

利润:吨精煤利润200~250元左右,吨焦炭利润400+

价格:澳洲二线焦煤194美元,折盘面1441,内煤价格1350元,蒙煤1500元;焦炭出口价348元,折盘面2148,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2200元左右,主流价格2250~2300元。

开工:焦化企业平均产能利用率75.75%,周环比上升0.37个百分点。

库存:炼焦煤上游库存降1.72万吨,目前库存207.04万吨,炼焦煤中游库存降6.6万吨,目前库存230.5万吨,炼焦煤下游库存降9.79万吨,目前库存1442.54万吨;焦炭上游库存降7万吨,目前库存31.4万吨,焦炭中游库存降16万吨,目前库存356万吨,焦炭下游库存降7.34万吨,目前库存407.4万吨。

总结:钢材下游需求环比转弱,成交量明显回落,供需压力增大,焦煤焦炭估值压力显现。驱动方面,炼焦利润高位,焦炭库存大幅下降,环保影响焦化企业开工,但时效较短,焦炭或仍有一定的惯性上涨空间,但上涨趋势处于末端,目前盘面升贴水较为合理;短期内炼焦煤下游补库需求强劲,现货价格上涨动能较强。综合来看,焦煤焦炭估值压力将显现,后期承压较大,但目前驱动仍较强。

 

 

1、盘面综叙

周二WTI7月原油期货收涨0.39%,报66.36美元/桶。布伦特8月原油期货收跌0.76%,报75.88美元/桶。

俄罗斯6月首周供油创14个月来新高。OPEC报告显示,沙特5月原油日产量升破1000万桶/日。OPEC认为下半年全球油市供需有很大不确定性。

后续关注美国对伊政策以及opec月底会议对产量的调整情况。高油价抑制需求,低油价可调供给,预计油价交易平衡之后,后期区间震荡运行概率大。同时地缘政治的不确定性,对油价的波动影响较大。

OPEC和非OPEC产油国将于622-23日在维也纳举行会议,届时将对减产协议做出最终的决定。关注会议决定对油价走势的指引,在会议前,预计价格震荡概率大。

2、数据跟踪  

盘面裂解价差:NYMEX(321)裂解价差22.71美元/桶;ICE(532)裂解价差为12.91美元/桶;

简单裂解价差:ICE粗柴油裂解利润14.58NYMEX汽油裂解利润21.81NYMEX燃油裂解利润为24.49

炼油毛利:美湾轻质为1.38,布伦特原油欧洲炼厂为-0.19,乌拉尔原油地中海炼厂为0.80,迪拜油新加坡炼厂-1.96

CrudedifferentialWTM-WTC-8LLS-WTC8.5LLS-BRENT-1.37BFO-Brent-0.9SC/DUBAI6.28SC/BRENT6.16SC/WTI7.08

跨区价差:WTI-BRENT-10.03,布伦特迪拜价差为3.36

月间价差:Brent主力和次月价差0.25WTI主力和次月价差0.07

 

1、产业要闻:北京平均1963人抢1个新能源车牌现在申请至少等5

2、现货市场(天然橡胶):上海云南国营全乳胶(SCR5)现货报价10700/吨,日变化-50/吨;上海(含17%税)泰三烟片报价13250/吨;日变化-100/吨;上海(17%)越南3LSVR3L)报价11100/吨,日变化0/吨。合成胶市场:顺丁、燕山BR9000现货报价12644/吨,日度变化0元。丁苯1502华东地区报价10833/,日度变化0/吨。

3、库存情况:上期所天然橡胶库存期货45.03万吨,日增加2150手;截止65日,青岛保税区橡胶库存17.52万吨,较516日上升0.27万吨。截止20184月,ANRPC成员国天然橡胶产量90.2万吨,需求量77.2万吨,当月结余13.02万吨。

4、基差方面:基差扩大,目前-650/吨,周度变化+15/吨。

5、消费方面:截止531日,全钢胎开工率77.62%。较524日,周度下降1.33%,月度增加5.84%;半钢胎开工率74.11%,周度下降1.45%,月度增加0.19%

 

油脂油料

1、周二,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收盘略涨。截至收盘,7月期约收涨0.4美分,报收954美分/蒲式耳;11月期约收涨2美分,报收975.2美分/蒲式耳。交易商在价格稍早降至8月来最低水准后出现低吸买盘。美麦飙升近4%,美玉米涨超2%,谷物急升支撑大豆价格。USDA供需报告,报告整体略偏多。

【供需报告】美豆新季播种面积8900万英亩(上月8900,上年9010),单产48.5(上月48.5,上年49.1),产量42.80亿蒲(上月42.80,上年43.92),出口22.90(上月22.90),压榨20.00(上月19.95),期末3.85(预期4.17,上月4.15);陈季期末5.05(预期5.22,上月5.30);巴西产量11900万吨(预期11743、上月11700、去年11410),阿根廷产量3700(预期3789、上月3900、去年5780)。

巴西产量调高抵消阿根廷调低,美豆新季压榨提高,陈季与新季结转库存均低于预期,数据整体利多。

棕油:进口盈利。广东基差09-70。库存60.85

豆油:进口亏损,一豆基差华东09-80,库存135.88

豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利,净利率盈利。基差报价华东09--110-140。库存105.79-4.27

菜油:基差广东09-270

菜粕:基差福建09-70

2、豆粕

报告公布前下游补库,整体成交明显好转。

关注中美贸易谈判进展。美国615日公布征税清单。

目前美国天气较好,优良率高,使得市场预期单产后续会大幅提高,关注天气和市场预期的变化。

同时市场担心6月底面积会有上调的概率。关注后期市场预期。

国内豆粕现货基差仍然很弱,二季度大豆供应压力大,需求弱,市场对基差忧虑。豆粕库存周度环比下滑,关注后期豆粕库存情况。

考虑到美豆价格下有成本支撑,对目前豆粕维持区间震荡思路对待。目前国内豆粕价格重新回到区间下沿附近。

后期主要关注美国天气。等待后期天气的升水,在作物生长期维持偏多配置。

3、豆油:

2018622日起,启动国家临储进口豆油竞价销售,2011年产国家临储进口豆油销售底价5000/吨,此价格为进口四级豆油罐内交货价。首批拍卖5万吨,江苏1万吨,福建1万吨,广东3万吨。总拍卖量未公布,市场传言在16万吨。

起拍价低,市场预计会有一定的成交,关注实际成交情况。豆油重新累库存之际,又增加了新的供应量,打压了价格。

豆油市场预期6-7月份油脂库存增加。关注后期库存情况

本周库存环比回升,关注后期库存和大豆供应情况。豆油近期出货情况较差,工厂库存有压力。

整体油脂目前维持的仍是震荡思路。

4、棕榈油:

棕榈油出口需求较差。关注下半年棕榈供应情况,目前预计国外下半年增产增库存节奏。棕榈长线供应扩张,长线在油脂间作为空头配置品种。

5、菜油:

国内本周菜油库存微降,华东菜油库存环比降,华南环比增。

短期菜油需求欠佳,基差稳定,进口利润较好,现货仍有压力。

由于菜油国储库存的压力逐渐释放,市场预期菜油长期适合多头配置。

整体油脂目前维持震荡思路判断。

 

玉 米

1、东北产区:港口价格稳定,锦州新粮集港1720/吨,理论平舱1770/吨。鲅鱼圈新粮集港1695/,降价10/吨。东北地区深加工收购价格稳定,主流三等挂牌1460-1650/吨。

2、华北产区:收购价格涨跌互现,报价区间1840-1880/吨。

3、南方销区:报价区间1840-1850/吨。截止61日,北方港口库存周度上升19万吨,为373万吨;南方港口库存55.7万吨,周度下降6万吨。20187月进口成本1627元,进口利润253/吨。

4、政策玉米:截止68日当周,政策玉米累投放6875万吨,实际成交4303万吨。实际出库量大约1400万吨,市场仍有约2900万吨尚未出库。

5、玉米淀粉:截止目前,山东地区玉米淀粉报价2390-2490/吨;东北地区市场报价2200-2350/吨。2018年第23周天下粮仓数据显示:全国玉米淀粉周度库存周度增加14.47%,较2018年第2277.01吨增加至79.35万吨。2018年第23周开机率72.44%,较第2276..02%下降3.58%。截止612日,山东地区每吨亏损25.6元,河北地区每吨盈利6元,辽宁盈利42.2元,吉林亏损2元,黑龙江地区每吨盈利18元。

 

 

 

1.现货市场:鸡蛋现货价格震荡。612日,大连报价3.11/斤(持平),德州3.15(持平),馆陶3.51+0.04),浠水3.67+0.07),北京大洋路3.44(持平),东莞3.85+0.17)。2.期货市场:昨日9-1价差177+11)。

3.供应:芝华最新数据显示,5月在产蛋鸡存栏量10.93亿只,环比+0.21%(因新增量大于淘汰量),同比+2.29%;后备鸡存栏量2.42亿只,环比+0.29%(青年鸡存栏量增加量大于育雏鸡存栏量减少量),同比+13.64%;经过4月份老鸡腾栏上苗后,5月养殖户补栏意愿减少,育雏鸡补栏量环比-6.42%,同比+48.84%4月育雏鸡补栏量增加导致青年鸡存栏量环比+5.42%。鸡龄结构来看,后备鸡鸡龄占比减少0.08%22.24%,开产中鸡龄结构呈现“中蛋占比增加”的特点。450天以上即将淘汰鸡龄占比增加3.28%13.74%4月一波老鸡集中淘汰、蛋鸡养殖利润回升以及部分地区受环保因素影响,小屠宰场关停,大屠宰场压低淘汰鸡价格等因素均使得5月淘汰量减少。

4.养殖利润:截至68日,蛋鸡养殖利润19.94/羽(较上周-12.31%),主产区淘汰鸡平均价7.64/公斤(较上周-2.55%),主产区蛋鸡苗平均价3.27/羽(较上周-0.3%)。

5.贸易形势:收货正常,走货速度较慢,库存较少。

 

白 糖

1ICE原糖期货周二收高,但7月合约展期压力令涨幅缩小,此前跟踪趋势的基金的买盘逐渐减弱。10月原糖期货收高0.03美分或0.2%,报每磅12.67美分。

2、国内:郑糖主力09合约周二窄幅波动,收涨5点至5282/吨。日内减仓17千余手(非移仓),主力席位上,多头减5986,空头减4641手,其中多永安减空3千余手,海通减空1千余手,中粮减多1千余手。

3、资讯:1)美国农业部周二小幅下调其对该国2018/19年度糖库存与使用比的预估,为11.5%,低于5月预估的12.1%,亦低于上一市场年度的14.9%。因糖产量创2014/15年度以来最低。报告显示,美国2018/19年度糖产量预估为896万短吨,略低于上月首次公布该年度数据时预估的898万短吨。

2)法国农业部首次对2018年冬季油菜籽产量作出预估,称产量较去年减少9.1%490万吨,因生长季期间非常糟糕的天气将减少单产并抵消作物面积的增加。

3)现货报价下跌为主,其中南宁中间商站台报价5500-5560/吨,报价调整;仓库报价5450-5500/吨,报价下调20/吨。南宁集团站台报价5580-5600/吨,报价下调20-30/吨;厂仓报价5440-5520/吨,报价下调20/吨。

4、综述:目前原糖的基本面仍是偏悲观的,供应压力仍很大。只不过糖价已跌至一个较低水平,抗跌的力量也在增强,空间上看,向下的区间已不大,因此反弹会随时发生,且力度也不会小。反弹起来后又会受商业卖盘压制。整体而言是处在较长周期的底部震荡中。受基金持仓近期大幅调整影响,目前已进入逢低滚动买入期。国内目前也是延续熊市格局,但是国内价格下跌幅度较大,价格跌至市场此前预期,且幅度也符合历史上的常规年度跌幅后,糖价低位有反弹动能。不过市场担忧抛储,因此抛空及上行后看空的力量仍很强。短期低位震荡偏弱,远月存左侧买入价值。

 

 

棉 花

1ICE期棉周二收涨逾l%,受助于对德州天气干旱的忧虑和利多的美国农业部月度作物供需报告。交投最活跃的12月合约收涨1.22美分或1.33%,报每磅92.9美分,盘中在91.2-93.19美分之间交投。

2、郑棉主力01周二跌90点至17705/吨,增仓26千余手。夜盘反弹25点至17730,减仓26千余手。所有合约合计主力持仓上,空头增仓大于多头,多头增11千余手,空头增21千余手。其中多头方,建信增4千余手,华泰增3千余手,光大增2千余手,招商增1千余手,永安减1千余手。空头方,西南期货增6千余苏,光大、海通、建信各增4千余手,华泰增3千余手,兴证增1千余手。

3、信息:1)美国农业部(USDA〕月度供需报告:2018/19年度全球产量环比5月减172621.4万吨,其中中国产量调减11577万吨。全球消费环比减22729.3万吨,全球期末库存下调161807.6万吨,其中中国期末库存减7721.1万吨。美国期末库存减11102.3万吨。

25月越南进口棉花14.63万吨,环比增18.8%,同比增13.8%。本年度累计进口119.82万吨,同比增20.8%

3)近期新疆自治区发改委调查预测,今年棉花单产略降、出售价格和成本略增,收益增加。预测单产较上年减1.4公斤减幅1%

4612日储备棉轮出销售资源30008.2784吨,实际成交11281.2284吨,成交率37.59%。平均成交价格15017/吨(较前一日上涨40/吨);折3128价格16657/吨(较前一日上涨208/吨)。312日至612日,储备棉轮出累计成交124.85万吨,成交率64.00%

512日中国棉花价格指数3128B1640522129B1697362227B151572

6612日棉花仓单8616+76),预报2289-37)张。

4、综述:美国发布月度供需平衡表,微微利多,保持了对18/19减产的预判,美棉走势高位维持。根据内外价差(滑准税),美棉向上仍有空间,短期继续关注天气和出口装运数据。另712价差再次走扩,观察资金博弈动向,可能为短期及中期行情指引。国内郑棉因是内外比值中最高价,除非天气发酵,整体方向性上仍是偏弱的,但也需注意美棉短期行情的影响。


上传:孙梅
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