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永安行情分析早会要点20190110

2019-01-10 08:59:38 作者: 来源: 浏览次数:0

 

永安行情分析早会要点20190110

(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)

 

焦煤焦炭

价格:澳洲二线焦煤190美元,折盘面1501,内煤价格1350元,蒙煤1560元;焦炭出口价格335美元,折盘面2202,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2150元左右,主流价格折盘面2250元左右。

开工:全国钢厂高炉产能利用率74.1%-0.66%),全国样本焦化厂产能利用率76.41%+0.41%)。 

库存:炼焦煤煤矿库存147.24+0.48)万吨,炼焦煤港口库存276.9+18.7)万吨,炼焦煤钢厂焦化厂库存1839.03-5.21)万吨。焦化厂焦炭库存42.58+3.82)万吨,港口焦炭库存309.5+21.8)万吨,钢厂焦炭库存464.54+3.93)万吨。

总结:钢材利润继续下压,钢厂压价动力不减。临近年底,煤矿生产谨慎,进口煤通关受阻,焦煤价格具备较强抗跌性,但焦煤估值高估,且供需平衡已经逆转,库存持续累积,5月合约承压较大;炼焦利润压缩至较低位置,估值中性,继续向下的空间较小,但焦炭库存快速上升,焦化厂焦炭库存连续积累,市场出现低价资源,5月合约贴水较为合理,短期内面临低价资源的冲击,但下方空间有限。焦煤焦炭5月合约总体仍维持震荡对待。

 

动力煤

现货:动力煤北方港口价格小幅下滑,19秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价585-3),秦皇岛港Q5000动力末煤平仓价508-3),动力煤价格指数CCI5500(含税)590-3),广州港Q5500库提价(含税)6950),CCI进口5500(含税)552.3-1.6),内外价差37.7

基差:基差小幅走弱,1903合约12.4,主力1905合约21.61909合约16.6

运费:18日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收于1262+15)。19日,中国沿海煤炭运价指数收于789.75-5.88),其中秦皇岛-广州(5-6DWT38.1-0.7),秦皇岛-上海(4-5DWT28.8-0.3)。

供给:11月原煤产量31541.5万吨,环比上升3.37%,同比上升4.5%,动力煤进口量461万吨,环比下降29.46%,同比上升38.91%,煤及褐煤进口量1915.3万吨,环比下降-17.01%,同比下降13.14%

需求:19日,六大发电集团日均耗煤量77.31万吨(+0.06)。

库存:19日,六大发电集团煤炭库存总计1362.39万吨(-24.96),库存可用天数17.62-0.34)。秦皇岛港库存566万吨(-7.5),曹妃甸港库存472.1万吨(-4.2),国投京唐港库存190万吨(+2),广州港库存203.4万吨(-5.1)。

 

   

1、盘面综叙

周三NYMEX原油期货收涨4.78%52.16美元/桶,连涨八日,创近一个月以来新高。布伦特原油期货涨4.46%,报61.34美元/桶。美、布两油均较去年12月份低点涨超20%

沙特能源大臣法利赫称,不排除在未来一段时间呼吁欧佩克+进一步采取行动;相信欧佩克+减产足以令市场恢复平衡,除非出现意外状况。周一欧佩克官员表示,沙特将进一步削减原油出口量,继上周沙特12月大幅减产42万桶/日的数据发布后,出口削减80万桶/日的消息再次提振油价。

此外,市场认为周三的中美贸易谈判是个积极的因素,减轻了对于能源需求前景的担忧。

美国银行家协会经济顾问委员会周三发布预测称,随着减税和政府开支带来的提振效应的淡出,美国2019年经济增速将减缓至2.1%2020年进一步减缓至1.7%。该委员会预计,美国经济今年和2020年陷入衰退的几率分别为20%35%;美联储今年会加息两次,每次幅度25个基点,联邦基金利率上限到年底将达到3%

CME“美联储观察”:美联储今年1月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为99.5%,加息和降息的概率分别为0.5%0%;今年3月维持利率不变的概率为99.5%,加息和降息的概率分别为0.5%0%

周三美债收益率普跌。2年期美债收益率跌3.7个基点,报2.561%3年期美债收益率跌3.4个基点,报2.538%5年期美债收益率跌3.1个基点,报2.554%10年期美债收益率跌1.8个基点,报2.716%30年期美债收益率跌0.4个基点,报3.004%

周三欧美股市普涨,美联储会议纪要显示委员们的加息立场更加谨慎。美股连涨四日,道指收涨约90点。油价暴涨5%,能源股领涨,康菲石油涨超3%。中概股普涨,阿里巴巴、京东均涨超3%。欧洲斯托克600指数上涨0.53%,汽车和科技板块领涨,受国际贸易紧张形势缓和的影响。亚太股市收盘普涨。

美联储表述偏鸽,OPEC减产并计划下调出口,市场情绪逐渐改善,不过油价较高利于改善美国油气公司效益,易增加供应。而需求方面目前市场预期明年全球经济增速放缓,会令原油及液态燃料需求承压。在供应压力难以缓解的时候,预计油价仍然上存压制。

2、数据跟踪  

盘面裂解价差:NYMEX(321)裂解价差13.95美元/桶;ICE(532)裂解价差为6.31美元/桶;简单裂解价差:ICE粗柴油裂解利润14.64NYMEX汽油裂解利润7.45NYMEX燃油裂解利润为 26.95

炼油毛利:美湾轻质为0.67,布伦特原油欧洲炼厂为0.1,乌拉尔原油地中海炼厂为1.78,迪拜油新加坡炼厂-0.99

Crude differentialWTM-WTC-5.88LLS-WTC6.75LLS-BRENT-2.96BFO-Brent-0.4SC/DUBAI7.16SC/BRENT7.03SC/WTI8.30

跨区价差:WTI-BRENT-8.44,布伦特迪拜价差为1.26SC-dubai=1.60美元/

月间价差:Brent主力和次月价差-0.22WTI主力和次月价差-0.3

 

 

1、洲际交易所(ICE)原糖期货周三微升,因油价上涨。3月原糖期货收高0.11美分,或0.9%,报每磅12.87美分。   

29日郑糖01合约涨60点至4880/吨。持仓减少1684手,夜盘反弹20。主力05合约涨3点,持仓增加3494手。5月合约主力持仓上,多增7千余手,空增近6百手,其中,申银万国增多3千余手,中粮期货和华泰期货增空1千余手。

3、资讯:1)利润低迷 奥兰国际取消糖交易部门,新加坡农产品贸易公司Olam International Ltd .(奥兰国际)发言人Nikki Barber周二表示,该公司将取消糖交易部门,此为贸易公司面临压力的又一迹象。

2) 国际糖业组织(ISO )在月度报告中称,印度预计将连续两个年度成为全球最大的糖生产国。虽然印度糖厂协会此前确认马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦提前开榨,且产量增加7%,但ISO表示,马哈拉施特拉邦今年产量预计大幅下降,因降雨量大幅下降、且作物感染白蛆病。至于其他地区,ISO称泰国糖业公司预计2018-19年度糖产量降至1,350万吨,自上一年度的创纪录水平1,470万吨下滑。巴西将更多地生产乙醇,亦将导致糖产量减少。

3)广西气象台905时发布预报:今天白天到晚上,桂林、柳州、河池、百色等市的部分地区有中到大雨,局部暴雨,我区其它地区阴天有小雨,局部大雨。全区部分地区有雾。10日,桂北部分地区有中到大雨,局部暴雨,我区其它地区阴天有小雨。南宁市:今天白天到晚上,小雨,有雾,东北风12级,最高气温9℃,最低气温7℃。

4)主产区现货报价上调,南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5000-5160/吨,低报价上调20/吨,高报价上调60/吨。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5000-5060/吨,报价上调10-20/吨。

4、综述:原糖近期反弹。产业面角度,原糖仍处于大底部震荡态势,上有压力下有支撑状态仍存。供大于需背景下北半球新糖集中上量、原油弱势以及雷亚尔处于贬值通道使得糖价前期偏弱,目前反弹则是测试低位支撑有效,技术面和基金空头回补,使糖价得以进一步上涨,而原油价格上涨,印度中部的干旱天气和巴西中南部的不稳定降雨也是推动原糖期货反弹的短期因素。郑糖基本面无大的变化,但是前期受到仓单大增、糖厂因资金压力抛售、空头持仓大增等打压,破半年以来震荡区间低位,亦创3年多以来新低。压力释放后本就有望再转震荡,而近期低温多雨对广西压榨产生影响,则有望进一步促使糖价反弹增大。继续关注持仓上的变动。

 

 

1、洲际交易所(ICE)期棉合约周三上涨超过2%,因对中美可能达成贸易协议感到乐观,且美元下跌。交投最活跃的3月期棉合约上涨1.56美分,或2.18%,报每磅73.23美分,交易区间为71.64-73.64美分。

29日郑棉01合约涨120点至14430/吨,夜盘反弹15点。主力05月合约涨90点至15145/吨,51价差715/吨,较前一交易日降低30点,夜盘跌5点。5月持仓上增加6968,主力持仓多增2千余手,空增近4千手,其中,申银万国增多1千余手,永安期货减多1千余手,东证期货增空2千余手。

3、资讯:1)  201812月巴西棉花出口量21.46万吨,较前一个月增加1.59万吨,增幅8%2018年下半年巴西累计出口量为67.89万吨。当月中国为最大出口目的地,对中国的出口量为12.85万吨,占当月出口总量的60%,其它国家有印尼(21517吨),孟加拉(16705吨),越南(13439吨)和土耳其(11139吨)。

 2)截至201918日,新疆棉花累计加工量483.5万吨,同比增幅1.4%,其中,地方棉花加工量334.5万吨,同比增幅1.8%,兵团棉花加工量148.9万吨,同比增幅0.3%。当日加工量1.8万吨。

39日中国棉花价格指数3128B153613,2129B1583082227B144065

4)仓单1529953),预报19313                                        

4、综述:从种植收益比价角度分析美棉是高估状态,且驱动端无论是美棉销售还是基金持仓也是处于负驱动状态。美棉的支持唯一是来自中国的购买,但是迟迟未见发生,因此美棉在动荡宏观环境中被作为风险资产成为抛售对象。大跌之后,传来中美磋商的消息,促使美棉大幅反弹,目前的反弹依然是有望达成的农产品进口。未来如果有实质利好,反弹幅度有望继续放大,否则棉花仍是偏弱状态。国内郑棉微低估,在关键低位区受到技术支撑。短期有望跟随美棉继续反弹,但在库存大、需求弱、套保需求大几个负驱动下,即使反弹,上方压力仍较重。若无有效政策支撑,供应压力缓解前,偏弱基调亦难改。不过政策端因其调整手段多样,仍需密切关注。

 

 

1、东北产区:19日港口价格企稳,锦州新粮集港1820/吨(0), 理论平舱1880-1900/吨(0)。鲅鱼圈新粮集港1840-1850/吨(0)。东北地区深加工主流中粮收购价格1690-1750 /吨。

2、华北产区:深加工收购价格维稳,报价区间1910-2060 /吨。

3、广东港口玉米成交价1980-2000/吨(0)。 截止1231日,北方港口库存周度增加19.6万吨,为353.1万吨;南方港口库存周度减少7.8万吨,为76.4万吨。20192月进口成本 2184元,进口利润-164/吨。

4、玉米淀粉:截止18日,山东部分地区玉米淀粉部分地区跌幅10,报价2490-2580/吨;东北地区市场报价2350-2480/吨。2019年第2周天下粮仓81家玉米淀粉加工企业数据显示:全国玉米淀粉周度库存周度降幅4.3%,较2019年第161.42万吨降至58.78万吨。2019年第1周开机率74.34%,较2018年第5273.38%回升0.96%。截止19日,山东地区每吨亏损27.6元,河北地区每吨亏损15.2元,河南地区每吨盈利93元,辽宁盈利21.2元,吉林盈利43.2元,黑龙江地区每吨盈利36元。

上传:孙梅
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