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央行银监会人士齐力支持金融衍生品发展

2010-06-29 14:26:26 作者: 来源:中财网 浏览次数:0

"后危机"时代,金融衍生品在全球金融体系中的作用并未因为金融危机而受到削弱。多位人士在3日召开的中国场外金融衍生产品发展第二届高峰论坛上表示,应结合我国市场情况,从简单的衍生品入手,积极促进金融衍生品市场的健康发展。

中国人民银行金融市场司司长谢多表示,对于促进金融衍生品健康发展,市场管理者不是简单地去设置一些指标,而是应当推进市场环境的形成和不断完善,央行仍有很多工作可做。

首先,国家政府部门包括中央银行,应当继续推动基本经济关系的合理化,落实到具体的宏观政策来讲,应该坚定不移地落实中央财政和货币政策,完善宏观经济框架,这是金融衍生品发展最重要的基础条件之一。

其次,要继续推动宏观审慎性管理框架的形成。再次,从促进衍生品健康发展来讲,对会计准则的趋同也具有非常重要的意义。第四,推进场外交易的制度安排,需要通过基础设施的制度安排来防止金融资产泡沫产生,对敞口头寸的风险必须在制度上采取控制。最后,在金融制度建设中,要解决政府隐性担保的问题。

谢多同时介绍,金融衍生品发展,并没有一个所谓的时间表,未来要根据市场需求、监管和风险管理的水平来不断推出金融产品。

银监会业务创新监管协作部主任李伏安表示,因为信用违约互换(CDS)对贷款定价提供了非常好的基础,因此银监会积极支持探讨CDS。但是在操作上,要从简单、基础、透明的衍生产品,从期货、期权等基础的产品做起。同时,要逐步推进利率市场化进程。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,从金融危机后全球金融衍生品发展和监管改革来看,金融衍生品市场已经逐步从危机中恢复,从繁复到简单的回归基本确立了未来一段时期金融衍生品的重要趋势。

央行货币司司长谢多:发展金融衍生品

中国人民银行货币市场司司长谢多昨日在北京表示,为给金融衍生品发展创造良好的制度环境,需要从制度上杜绝最终依赖政府清偿的风险解决方案。在后续的制度建设中,需要解决隐性担保的问题。

谢多昨日出席"中国场外金融衍生产品发展第二届高峰论坛"时说,金融衍生品的主要目的是防范风险,虽然此次金融危机发生同金融衍生品有关,但停止发展风险管理工具并不能够阻止风险的发生。他说,单凭利率工具无法覆盖所有的风险,利率特别是贷款利率作为全部的风险管理工具是不充分的。在这种形势下,金融衍生品就成为替代产品。

谢多指出,作为市场管理者,政府公共部门在金融衍生品发展的过程中担负着重大使命,推进市场环境的形成和不断完善是其中最为重要的内容。作为市场的管理者不是简单地去设置一些指标,而是在市场环境方面不断克服发展中所遇到的障碍。首先,相关部门应当继续推动基本经济关系的合理化,应该坚定不移地落实中央财政政策和货币政策。如果没有一个健康完整的宏观经济框架,任何市场都是不稳定的。同时还要继续推动宏观审慎管理框架的构建,从这次金融危机中可以看到,除了原来理解的货币政策和微观意义上的金融监管政策之外,全球金融机构在危机之后都形成了一个宏观审慎管理的框架,其中有很多新的协议规定,作为反周期的政策都对金融衍生品本身风险管理具有重要意义。

央行人士:加大场外金融衍生品创新力度

金融危机过后,创新不足的中国金融市场对于信用衍生品的推出又展开新一轮的讨论。中国人民银行副行长刘士余昨日在"中国场外金融衍生产品发展第二届高峰论坛"上表示,中国场外金融衍生产品的发展,要继续加大技术创新和产品创新的力度;要牢牢把握市场体系;不断完善配套机制和法制建设。

央行金融市场司司长谢多则表示,利率特别是贷款利率作为全部的风险管理工具并不充分,因此金融衍生品就成为不可缺少的替代产品,成为一种客观需求;而金融衍生品的动力主要来自于市场,金融衍生品市场更多是具有合理健康行为的机构者的市场。

分析人士认为,我国规模可观的信用债券市场,包括银监会等有关部门正积极研究开发贷款类的交易平台,都为信用衍生产品提供了庞大的现货资产,保证了市场的容量、效率和流动性。

对于信用衍生品的监管问题,谢多认为,政府公共部门具有推进市场环境形成和不断完善的重要使命,作为市场的管理者不应是简单地去设置一些指标,而是在市场环境这方面不断克服市场发展中所遇到的障碍。

"我们一贯主张积极探索简单、基础、透明的衍生产品,实践中,我国应从期货、期权、互换等基础性的衍生产品开始做起。目前我们对金融创新产品的认识能力还需要进一步提高。"银监会业务创新监管协作部主任李伏安强调。

李伏安认为,在我国发展CDS(信贷违约互换)有以下几个要求:第一,信用违约互换要求产品标准化。第二,做出有效评级。第三,还要有一个活跃、持续、稳定的债券一、二级市场。第四,市场收益率曲线要有稳定的抗压能力,形成完整的曲线。第五,是市场参与者可以发现价格。最后,价格一定是通过市场各方讨价还价的交易形成。

上传:王晓宝
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